研究报告内容摘要：
【交运设备】三花智控(002050,增持): 成长性突出，加码新能源车热管理
公司依托制冷业务传统优势，持续拓展汽车空调及热管理、微通道换热器、洗碗机零配件等业务，在技术及市场层面实现多元协同发展。汽零业务产品结构持续向新能源车热管理系统倾斜，拥有先发优势及集成优势，有望持续受益于新能源汽车销量提升及热管理系统单车价值量提升。预计2018-2020 年EPS 分别为0.69/0.80/0.98 元，首次覆盖给予“增持”评级。
【宏观】宏观：环比折年率不能不知道的事
美国二季度GDP 增速的最高预测值达到5.3%，市场为之诧异。我们认为，看待GDP 增速，首先需要区分环比折年率和同比增速。环比折年率是季度环比表现的年化值。季度环比折年率=[(1+季度环比增长率)^4-1]x100%。可以看到，环比折年率只受当期的季环比影响。由于环比折年率增长率是基于全年均保持本季度增长幅度的假设前提下计算出来的，所反映的GDP 变动程度通常会被放大。其次，近年来美国经济环比折年率增长出现“小周期”的模式，即季调后的一、四季度增速较低，而二、三季度增速较高。较低的一季度GDP 意味着二季度的增长率将被放大。
【基础化工】强力新材(300429,增持): 拟收购格林感光股权，UV-LED 产品前景广阔
强力新材于8 月1 日发布公告，拟使用公司自有资金受让格林感光自然人股东杨金梁先生持有的1500 万元出资（其中已实缴出资1200 万元，认缴出资300 万元），本次交易构成关联交易，交易对价为1200 万元（认缴出资300 万元的转让对价为0 元，公司将继续履行该出资义务），转让完成后公司将持有格林感光10%股权，基于光固化核心技术横向开拓UV-LED市�。型钩尚碌囊导ㄔ龀さ�。我们维持公司2018-2020 年净利润分别为1.79、2.32、2.80 亿元的预测，按照当前2.71 亿股的总股本计算，对应EPS 分别为0.66、0.86、1.03 元，维持“增持”评级。
