研究报告内容摘要：
今日重点推荐机械：中国中车(601766)轨交龙头，越过低谷，振翅向上
盈利预测与估值：公司是全球轨交设备龙头，动车招标有望回到高位；货运增量拉动货车爆发增长；城轨批复重启，持续高速增长；格局改善、效率提升，利润率持续向上。我们预计公司2018年公司EPS为0.43/0.55/0.63元，维持"审慎推荐"评级。
纺服：海澜之家(600398)轻资产运营持续发力多品牌集群增长可期
男装行业龙头白马，市场占有率稳居第一。公司主要经营大众平价服装，旗下有"海澜之家"、"爱居兔"、"圣凯诺"等多个品牌。2017年公司营业总收入182亿元，同比增长7.06%；扣非后归属母公司净利润32.88亿元，同比增长7.21%。根据欧睿国际的数据，公司2016年市场占有率在男装行业中位列第一，占比达4.8%。
我们预计2018-2020年公司EPS为0.81元、0.87元、0.94元，分红率预计约65%，对应8月17日收盘价9.99元，PE估值为12.3X、11.5X、10.6X，股息率约5.3%、5.7%、6.1%，维持"买入"评级。
计算机：深信服深度报告：信息安全老牌领军，云业务快速崛起
公司公布2018年半年报：2018年上半年营业收入11.8亿元，同比增长30.4%；归属母公司股东净利润1.25亿元，同比增长12.9%。
盈利预测和投资建议：我们预计深信服2018-2020年EPS分别是1.84元、2.43元和3.20元。基于深信服公司在信息安全和云计算行业的巨大空间与公司的竞争优势，给予"审慎增持"评级。
固收：谈谈下一阶段的供给冲击及市场微观结构变化
经过快速调整后，风险有所释放，类似前两周快速下跌的时间可能已经过去。但对后市我们保持谨慎，这并不是因为总需求有多好，事实上，我们对中期的总需求是偏悲观的，毕竟经济内生性下滑趋势没有完结，在16-17年两年的刺激过后，经济也有个降温期。对市场谨慎的主要原因在于：1）宏观上，宽信用、宽财政的力度加码，三季度也大概率看到社融和基建投资的有所改善，这对债市构成压力；2、微观上，地方债供给的提速和市场的微观结构已经有所恶化，这对债市是偏负面的。
当前利率债期限利差虽然有所平坦化，长短端可能继续有回调压力，长端博弈的成分也较大，注意控制久期和仓位。对信用债而言，信用债利差已经快速压缩，对宽信用的预期已经有所反映，中高等级的信用利差也在历史的较低水平，但信用情绪修复继续，一级市场净供给将回升，信用债的价值不在于二级市场信用利差的进一步压缩，而是一级市场可以有挑选的筹码，主要是中高等级、中短久期的品种。低等级主体实际改善程度较�。ㄈ谧驶肪�+基本面，实际改善的幅度均较�。�，仍保持谨慎态度。信用利差的分化仍是较长的主线。
