研究报告内容摘要：
今日聚焦
重点推荐
债市启明系列 20180829：土地流拍频发是房地产市场的拐点吗？兼论房地产税对未来房地产投资的潜在影响
今年房地产投资增速不弱很大程度上是由于土地投资高增，土地流拍数量上升的背后可能是附带出让条件的政策性地块推出增多。中短期来看，当前高增的土地投资可能透支未来的土储投资，现有土储的后续开工投资也将受到波及，房地产投资难以高增，未来房地产税的推出有益于解决当前政策性地块流拍的困境，且有益于降低房价波动。
建设银行（601939）2018 年中报点评：经营稳�。闶垡滴裣孕�
作为零售业务最为突出的大型银行，建行拥有大行优质客户基础的同时，亦有望分享零售模式带来的高收益、低风险、轻资本优势。维持“买入”评级，目标 11.2元（H 股 12.92 港元）。
农业银行（601288）2018 年中报点评：风险改善持续，资本基础夯实
农行资产质量保持改善趋势，定增落地后夯实资本实力、助力未来发展。维持公司2018/19 年 EPS（归属于普通股股东口径）预测为 0.59/0.65 元，当前股价对应 2018年 6.12X PE/0.79X PB。维持目标价 5.7 元，对应 2018 年 1.01X PB（合 H 股 6.58港元）。
华夏幸福（600340）2018 年中报点评：保持产城传统优势，巩固全国多点布局
维持公司 2018/2019/2020 年 4.03/5.09/6.24 元/股的盈利预测，综合考虑当前板块估值状况，给予公司 2018 年 8 倍的 PE 估值，即 32.24 的目标价格，维持“买入”的投资评级。
公司研究
中国银行（601988）2018 年中报点评：负债结构调整，息差改善突出
中银香港（2388.HK）2018 年中报点评：内外兼修，高质发展
新华保险（601336）2018 年中报点评：战略定力带来优质业务结构
中国建筑（601668）2018 年中报点评：基建占比持续提升，地产销售回款加速
金螳螂（002081）2018 年中报点评：家装对收入贡献提升，多维度强化公装优势
潍柴动力（000338、02338.HK）2018 年中报点评：多点增长渐显现，全年业绩有保证
分众传媒（002027）2018 年中报点评：业绩稳步增长，生活圈媒体网络进一步强
华电国际（600027）2018 年中报点评:一次性费用增长不足虑，估值处于低位弹性突出
紫金矿业（601899）2018 年中报业绩点评：净利润同比增长 67.8%，海外业务贡献占比提升
华友钴业（603799）2018 年中报点评：锂电新能源材料业务持续拓展，公司盈利大幅增长
天地科技（600582）2018 年中报点评：经营业绩靓丽，订单延续高景气
奥佳华（002614）2018 年中报点评：按摩椅国内外齐放量
中旗股份（300575）2018 年中报点评：二季稳步增长，坚守长期逻辑
江南布衣（3306.HK）2018 财年年报点评：已有品牌迭代增长，新晋品牌照亮未来
金科文化（300459）2018 年中报点评：产品线扩充带动用户增长，衍生业务加速落地
平治信息（300571）2018 年中报点评：CPS 模式驱动业绩高速增长，不断布局 IP运营丰富自有生态
