研究报告内容摘要：
重点推荐
【电子】5G 商用冲刺之际，射频前端芯片国产化正当其时。射频前端国产替代需求强烈，政策支持意志坚定。产业升级之际，国产厂商有望顺势突破。我们认为，5G到来后，部分国产厂商将利用成本优势进军传统中高端市场。我们看好化合物半导体制造龙头三安光电、射频方案平台厂商信维通信，以及射频器件厂商韦尔股份、天通股份、麦捷科技。
【化工】中国天然气消费保持高速增长，天然气行业高景气。2018上半年LNG 市场均价4321 元，同比+34%，淡季不淡，供需格局偏紧。需求端：预计2018 年京津冀农村“煤改气”改造仍将维持300 万户以上，叠加工业及城镇集中供暖“煤改气”、燃气发电装机继续增长，全国天然气需求至少保持15%以上增长；供给端：国产气开采保持稳步增长，预计全年产量同比+5%；预计管道气进口量同比+10%；LNG 接受能力同比+20%。全年天然气供需缺口100-150 亿方。新奥股份主业主业向好+Santos 投资收益大增，天然气布局稳步推进，预计18、19年实现归业绩13.4、16.3亿元，EPS1.09、1.33 元，对应PE 12.5、10.3 倍，"买入"评级。
【基建】现阶段我国经济发展“降杠杆”主基调依然明确，近期货币、信贷及财政政策出现的积极变化能否获得充分落实，依然存在一定不确定性。考虑到建筑行业产能过剩、竞争激烈的发展格局，结合企业自身竞争能力的差异以及对积极政策落实程度的担忧，我们首选部分央企、优质地方国企及细分行业龙头民企，推荐四川路桥、中设集团、中国中冶和上海建工。
【社服】在离岛免税政策全覆盖的趋势下，港口免税店也将是未来重要的离岛免税渠道，尤其是在海南�。氲呵澜鲇谢�+港口两种形式，港口免税店的覆盖客流不输机场店。标的海峡股份旗下新海港为主要港口离岛渠道，承担主要客运职能。
