研究报告内容摘要：
重点推荐
▍ A 股策略快评20181011—同样的共振，不一样的风险
A 股策略I 全球权益共振，A 股今日放量明显下跌。与1 月底的全球共振不同，A股估值调整后，股权质押等风险还没有完全解除；短期超跌可能诱发了相关持仓受迫性卖出。相信后续政策会积极应对，防止流动性风险出现连锁反应。在这之后，超跌背后才是真正的机会。
▍ 中信证券H 股策略点评—美股，全球新兴市场的问题
海外策略I 昨日美股暴跌波及香港市�。袢蘸闵甘凸笾甘直鹗盏�3.5%和3.4%。相较于美股，我们认为目前港股市场已处于此轮下行周期的“下半场”，估值继续下行空间不大，但修复仍需等待盈利增速接近触底反弹，维持偏谨慎观点。
▍ 市场热点量化解析系列第5 期—指数巨头吸纳A 股进程及其边际影响
量化策略与资产配置IMSCI 和富时罗素等国际指数巨头携手纳入A 股，本质上是海外机构投资者配置观点的体现。纳入国际指数将为相关个股引入长期配置资金、并提升其长期配置关注度。本文基于拟纳入指数成分股的微观数据，量化解析A股纳入进程的重要节点、及其对相关行业和个股的可能影响。
▍ 债市启明系列20181012—就业数据对债券市场的指示意义如何解读？
固定收益I 国内非制造业PMI 从业人员指标与国债收益率存在明显正相关，该现象与我国就业人口大量向非制造业流动集中的趋势相关。在宏观经济波动降低的环境下调查失业率对经济和债券收益率的指示作用值得关注。当前替代指标非制造业PMI 从业人员指数掉头向下，债券收益率依然存在下行空间。
▍ 安踏体育（02020.HK）重大事项点评—主品牌环比改善，FILA 持续高增
纺织服装I2018Q3 安踏品牌零售额同比实现中双位数增长，增速环比略有改善；非安踏品牌零售额实现90%-95%增长，延续Q2 高速增长表现。库销比健康，折扣持续改善。看好公司在大众/中高端市场双线发力，不断建立巩固竞争壁垒，有望成为行业绝对龙头。维持2018/2019 /2020 年EPS 预测1.67/2.07/2.54 港元，维持“买入”评级。
▍ 谷歌（GOOGL.O）重大事项点评—发布5 款硬件，AI 能力超预期
前瞻研究I 谷歌发布5 款智能硬件产品，包括音箱、手机、平板电脑、无线充电设备等。谷歌提出“AI+软件+硬件”战略，AI 能力为核心，软硬一体筑壁垒。我们看好谷歌在AI 领域的核心竞争力，关注其软硬件AI 一体化的布局。公司当前估值已包含市场对其比较乐观的预期。
