研究报告内容摘要：
重点推荐
房地产行业三季报总评：解落三秋叶，能开二月花
房地产｜房地产三季报显示，利润表承压，杠杆率维持高位。从政策运行周期和长线资金运动两个维度，目前地产板块都可能处于重要的配置窗口。基本面存在下行压力，但利率变动的轨迹或更加重要。我们看好蓝筹地产股，推荐招商蛇口、万科A、中南建设、龙湖集团、中国金茂等公司。
环保行业三季报回顾：盈利加速恶化，行业难言触底
环保｜对行业复苏确认仍需谨慎，紧信用的宏观大环境没有改变而环保公司杠杆率普遍偏高，社会资本参与环保投资的意愿和能力依然承压。看好运营资产丰富、且能够兼顾成长性的环保公司，推荐项目陆续进入产能释放期，业绩成长有保证的运营类标的，光大绿色环保（H）、北控水务（H），关注国祯环保、上海环境、瀚蓝环境等。
建筑行业专题研究报告：明年基建怎么稳？本轮核心在融资
建筑｜基建相关财政投入2019 年料将稳增，且信贷数据企稳后改善可期，从而让在手及新签订单平顺落地，预计2019 年基建投资增速或达6%-7%至21 万亿左右。建筑央企料将率先受益融资改善。综上，推荐估值更低、安全边际较好、业绩确定性强且率先受益融资改善的建筑央企，推荐中国中铁、葛洲坝、中国建筑等。
苹果公司（AAPL.O）四季报：业绩创同期新高，下季指引低于预期
前瞻｜苹果2018 财年四季报营收盈利连续3 季创下同期新高。手机均价连4 季双位数增长，但新机热度不及往年，XR 销量为重要观察指标。服务收入达到百亿，但增速放缓，中国区仍有16%增长。短期在现有产品扩大布局，长期关注内容与自动驾驶的发展。我们维持公司2018/19/20 年盈利预测分别为595 亿/726 亿/827亿美元。
农林牧渔行业三季报总结：旺季来临，单季盈利转好
农业｜2018 年前三季度，板块营收3741.11 亿元，同增8.90%；归母净利159.15亿元，同降15.91%。旺季来临，猪价企稳，是板块业绩改善的主要原因。白鸡养殖、宠物食品和农产品板块表现亮眼，利润增速超预期。
