研究报告内容摘要：
重点推荐
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债券｜在外部形势冲击下，货币政策和财政政策相互协调和匹配也变得更加重要，2019 年地方债前移放量，发行节奏相较往年加快，在稳增长的经济形势下货币政策也将呈现逆周期调节特征，目前央行公开市场操作逐渐成熟，对于流动性的把控能力增强，我们认为接下来地方政府债供给提速对市场影响有限，维持 10 年期国债到期收益率有望逐步下行至 3.2%~3.6%区间下限附近的判断。
▍ 吉祥航空（603885）投资价值分析报告：成长潜力持续释放，高品质网络加速变现
交通运输｜深耕最具价值上海两�。骰乜驮肆空脊� 65%，集中度最高。上海两场时刻放量公司或率先受益，连接前 20 大机场航班占上海始发比例近半，高品质网络加速变现。预计公司未来 3 年 ASK 增速 15%左右，成长潜力持续释放。
