研究报告内容摘要：
重点推荐
▍ 有色金属钴行业专题报告—嘉能可计划暂停全球最大钴矿，钴价大幅反弹
有色｜嘉能可计划关停全球最大钴矿山 Mutanda，该矿山钴产量占全球钴原料供应量 20%以上。该行为有望扭转当前钴行业供应过剩局面，带来供需格局的实质性反转，钴价有望重回 30-35 万元/吨水平。价格拐点叠加企业盈利拐点，钴价大幅反弹带来钴板块配置机会，强烈推荐寒锐钴业。
▍ 信用风险与策略跟踪—隐性债务化解稳字当先
固收｜近期城投隐性债务化解方案众说纷�。诰孟滦械拇蟊尘跋潞臀仍龀し婪缦盏淖芑飨�，城投隐性债务化解应当以稳字当先。
▍ 债市启明系列 20190808—如何看待货币乘数？
固收｜货币乘数高增所揭示的“央行-银行”职责的分化值得关注：央行目前倾向于从源头掌控基础货币投放，做好金融稳定工作；而银行体系开始承担稳经济的职责，通过信贷派生支持实体经济。目前银行仍有余力对实体经济提供信贷支持，在央行相机对冲的公开市场操作思路下，货币乘数大概率保持高位震荡。
▍ 物业管理行业重大事项点评—保利物业上市材料的行业启示
房地产｜保利物业拟在港上市，第一次披露草拟版材料。我们透过保利物业的披露，得到一些新的行业看法。我们认为，非住宅物业管理前景十分广阔。保利物业若上市将直接利好母公司保利地产，其发展路径也间接证明中航善达具备成长潜力。
▍ 平安银行（000001）2019 年中报点评—业绩继续向好，零售基础夯实
银行｜公司良好的资负摆布策略驱动盈利继续向好，风险方面则总体平稳，公司零售转型成效显著，未来成长仍旧可期。维持“增持”评级。
