研究报告内容摘要：
▍石油石化行业国际油价专题：贸易摩擦致油价承压，但供给端支撑作用明显
石油石化｜8月EIA、IEA、OPEC继续下调全球原油需求，中美贸易摩擦升级致月初油价大幅下跌，但供给端仍形成支撑，中下旬油价逐渐企稳回升。供给端，沙特产量降至5年新低，OPEC+延续100%以上减产力度；美国页岩油产量增速继续放缓。需求方面，中国炼厂开工率回升，美国炼厂开工仍处于较高位置，但贸易摩擦不确定增大，或加大油价震荡。
▍社会服务-教育行业行情点评：无需过度恐慌，维持原有观点
社会服务｜近期针对民办教育政策并无新的增量信息，我们认为无需过度恐慌，静待正式的政策文件出台。方向上与此前信息及判断一致：K9趋严、K12培训规范、高教、职教符合职教发展方向而受益，建议相应配置。
▍国投电力（600886）投资价值分析报告：估值安全且扩张可期，新成长周期即将到来
公用｜在运营水电规模庞大且高度稀缺，雅中在建电站投产在即为成长护航；估值有安全边际，且在全社会回报预期下降背景下估值扩张可期；火电迎上行周期，丰富公司阶段弹性。分部估值法给予12.60元目标价，首次覆盖，给予“买入”评级。
▍招商蛇口（001979）重大事项点评：商办开发有望提速，经营能力期待养成
房地产｜公司公告，控股子公司招商局置地申请设立CMCREIT(招商局商业房地产投资信托基金)，拟注入CMCREIT的底层资产，是公司位于深圳蛇口的成熟物业，即新时代广场、科技大厦、科技大厦二期和数码大厦（以上是写字楼，总建面20.2万平米），和蛇口花园城（商�。芙�5.0万平米），物业评估值65.2亿元(根据CMCREIT联交所披露)。
