研究报告内容摘要：
重点推荐
▍国际油价2020年策略专题：供给增幅收窄，需求温和复苏，油价小幅回升
石油石化｜2020年，预计全球原油供应增幅收窄，OPEC总产量将进一步下降，美国增速持续放缓。需求端，全球经济温和复苏，预计经济增速较2019年小幅回升，新增原油需求小幅增至120万桶/天。中东不确定性提升原油溢价，美联储降息周期利好油价表现。预计2020年全年油价在19Q4基础上小幅回升，全年Brent油价中枢波动区间55-75美元/桶，中枢65美元/桶。
▍ 2019年年末主要宽基指数样本股调整预测：五只大盘次新股有望调入沪深300
量化｜中证、上证和深证系列指数预计将于2019年12月16日执行2019年年末指数样本股的调整。根据模型测算结果，宝丰能源、红塔证券、中公教育等预计将入选沪深300；恒生电子、上海机场等预计将入选上证50。本次因个股流动性原因发生的调整较多，提醒投资者关注相关个股调整风险。
▍基金组合专题系列之四：新业态新框架：债券基金分类体系与筛选研究
量化｜资管业态正经历深远变化，尤其银行资管面临净值化转型，中低风险产品配置需求增加。市场对于体系化的债券基金研究框架具有较大需求。我们从分类优化、风格与业绩三方面出发搭建了债券基金的研究和筛选框架，以满足投资者定制化基金风格筛选的需求。
▍铜行业专题报告：流动性驱动短行情，长逻辑看消费边际改善
有色金属｜贸易摩擦阶段性缓和，全球经济下行预期修复，流动性宽松持续；三季度开始铜下游终端包括地产、家电及汽车订单大幅回暖，产业链库存均处在偏低位置，一旦消费刺激带动产业链主动补库，将明显驱动铜价上行，四季度铜净多头持仓大增，智利抗议活动引发供应的担忧也将对铜价形成支撑。维持行业“强大于市”评级。核心推荐江西铜业，推荐关注五矿资源（H）、紫金矿业。
▍科技产业系列报告10：TMT三季报：整体见底，2020是业绩大年
科技｜科技板块三季度业绩复苏趋势明显，基于自上而下分析，我们判断国内科技板块已进入中期业绩复苏通道，看好板块未来2年业绩表现。三季度以来的市场快速上行，推动科技股估值、仓位水平已修复至相对均衡状态，同时选股框架更多向PB-ROE倾斜。建议重点关注：有望继续维持高景气度的软件&SaaS、消费电子、IDC、信息安全、医疗信息化、半导体、无线上游等板块，业绩已进入逐季改善通道的电信运营商、安防、被动元器件、IT硬件、影视内容等板块，商业模式成熟、经营现金流稳�。烙粜酝怀龅耐际槌霭�、电塔等资产。
▍化工行业重大事项点评：中美同意分段取消关税，看好细分行业机会
化工｜中美双方同意分阶段取消加征关税。从化工行业整体看，国内化工产品对美国的进出口比例均不高，预计受到边际影响较�。淮酉阜肿有幸悼�，看好此前受加征关税影响较大的纺织产业链上游标的实现反弹，以及MDI等出口比例较高产品需求边际改善。重点推荐浙江龙盛、三友化工、万华化学，建议关注闰土股份、海翔药业。
▍浪潮信息（000977）深度跟踪报告：三大拐点叠加，剑指全球第一
计算机｜公司作为服务器绝对龙头优势显著、剑指全球第一，下游行业CAPEX消化周期拐点，未来持续成长可期。看好公司在海外拓展布局。维持2019-21年归母净利润预测分别为8.78/12.42/17.42亿元，对应PE 43x/30x/21x。上调目标价至36.5元，维持“买入”评级。
