近期，在一些资金撤出白马股之际，北上资金加大买入力度，近一个月北上资金净流入达393亿元。业内人士认为，白马股本轮调整的诱因主要是潜在利空担忧导致的风险偏好下降与持股结构的调整，基本面未发生明显变化，连续下跌后对外资的吸引力大幅增加。
北上资金大买
在经历了2017年的白马蓝筹行情之后，2018年的白马股表现疲软，尤其从1月下旬开始，白马股甚至出现集体调整。如伊利股份从1月17日的高点至今，期间最大跌幅超过28%；格力电器从1月26日的高点至今，期间最大跌幅超过20%；中国平安从1月23日的高点至今，期间最大跌幅超过22%；东阿阿胶从1月24日的高点至今，期间最大跌幅超过23%。
“白马股去年积累了太多涨幅，今年以来机构资金获利出逃的迹象十分明显。”深圳一位私募人士告诉中国证券报记者，白马股一般都是大资金大量买入并长期持有，只不过去年情况特殊才导致大小资金“抱团取暖”。今年以来，中小创中的一些优质成长股显现优势，资金出现调仓换股的动作。不过，他们注意到，随着部分内资获利退出，外资开始抄底这些白马股。
东方财富数据显示，近一个月来，北上资金净流入额度达到393亿元。从单月数据来看，在经历了1月加速流入后，2月受海外股市波动影响变为流出，3月恢复为净流入，但当月流入规模不大，而4月北上资金再次出现加速流入现象，净流入386.5亿元，创下自互联互通开通以来的第二大单月净流入额（最大单月净流入额是2014年11月创下的405.54亿元）。
从沪股通和深股通4月买卖数据来看，北上资金买入金额最大的部分是白马股。沪股通中，买入额最大的前3只个股分别为贵州茅台、中国平安和海螺水泥，净买入额为30.73亿元、29.03亿元和27.90亿元。同时，伊利股份净买入15.24亿元。深股通中，买入额最大的前3只个股分别为五粮液、美的集团和海康威视，净买入额为25.64亿元、24.05亿元和17.16亿元，不过格力电器遭遇净卖出39.49亿元。
万联证券报告认为，导致资金大幅流入的原因来自三方面。一是外资操作理念与A股投资者有较大差异，基本面对股价的影响远高于风险偏好对股价的影响。以白马股为例，本轮调整的诱因主要是潜在利空担忧导致的风险偏好下降与持股结构的调整，基本面未发生明显变化。连续下跌后对外资吸引力增加。二是6月A股将纳入MSCI，资金流入竞速导致短期买入力量增强。三是连续下跌后A股估值水平下降，上证50、沪深300等指数估值水平回到2638点低位，与海外市场相比具备明显估值优势。
