6月1日，A股正式被纳入MSCI新兴市场指数，作为海外资金的“先头部队”，在A股市场摸爬滚打多年的QFII机构无疑在多方面占得先机，无论是对市场风格的适应，还是对市场价值的挖掘，QFII机构在A股市场的排兵布阵值得关注。而对于“入摩”后带来的市场变化，QFII机构也在观察并寻找自身更加明确的特色。
“聪明钱”掘金有术
QFII往往被视为“聪明钱”，其动向一直备受市场关注。西部证券分析师王艳茹通过两种策略，来观察和检验QFII机构的真实水平，第一个思路是将QFII新进股票作为选股池，简单跟随买入这些标的；第二个策略是将多只QFII同时新进或增持的股票作为选股池，跟随买入并观察收益。
王艳茹表示，上述策略的检验结果表明，QFII的整体选股能力较强，即使简单跟随其选股也能获得不错的收益。QFII偏重价值投资，其所选标的PB、ROE均在自身历史低位。长期来看，QFII所选股票的估值变化不大，QFII的高收益主要来自于企业ROE的提升。该投资方法对投资者有一定的借鉴价值，但PB-ROE估值方法适用于长线投资，由于PB的变化较为缓慢，股票持有期可能较长，投资者需要忍受短期的价格波动。
近年来，QFII机构已经成为A股市场的重要投资力量。国家外汇局数据显示，截至4月末，合格境外机构投资者(QFII) 获批额度为994.59亿美元，3月末为993.59亿美元；4月末人民币合格境外机构投资者(RQFII)获批额度为6148.52亿元人民币，3月末为6153.62亿元。
QFII机构在A股市场的投资布局也是备受关注。西南证券分析师张刚指出，QFII在2018年第一季度投资股票的市值为1437.65亿元人民币，比2017年第四季度的1433.80亿元增加了3.85亿元，增幅为0.27%。结合大盘累计跌幅相比，QFII在2018年第一季度呈增持操作。从行业偏好上看，机械设备、食品饮料连续25个季度位居QFII持股市值前两名的行业。机械设备已经连续两个季度占据第一名。食品饮料已连续两个季度维持第二名。医药生物是连续三个季度居第三名。
