编者按：业内人士表示，贸易、汇率、信贷、央行政策、产业结构等，对于商品的供给与需求、原料与价格产生的影响变得越来越大，企业面临的内外部挑战不断增强，且日益复杂，需要更深入地参与期货市�。闷诨豕ぞ呃垂姹芊缦�，提高经营水平。
“黑天鹅”冲击企业经营 善用期货稳坐“钓鱼台”
“2018年以来，挑战明显上升，其中贸易保护主义带来一系列影响，尤其是发达国家货币政策正常化，比如美联储加息以及部分发达国家跟随美联储加息，推行货币政策正常化，对于新兴经济体来说，确实产生了不小压力。”交通银行首席经济学家连平在第十五届上海衍生品市场论坛上指出。
目前宏观环境波诡云谲，尤其是来自海外的不确定性因素正在增加。无论是贸易保护主义还是强势美元，都给企业经营带来风险。
业内人士表示，贸易、汇率、信贷、央行政策、产业结构等，对于商品的供给与需求、原料与价格产生的影响变得越来越大，企业面临的内外部挑战不断增强，且日益复杂，需要更深入地参与期货市�。闷诨豕ぞ呃垂姹芊缦�，提高经营水平。
宏观环境波诡云谲
“贸易保护主义，短期来看对我们的影响不明显，但从中长期来看将会有一定影响。人民币汇率在美元继续走强的情况下，存在阶段性贬值压力。总体来看，货币政策还要保持稳健中性，不存在大幅度宽松的必要。即使是存款准备金率未来再调2个百分点，并不意味着货币政策明显向松的方向调整。”连平说。
目前，美国期货市场认为6月份美联储加息的概率在87%。对此，瑞士信贷亚太区私人银行董事总经理、大中华区副主席陶冬表示，美国经济早已摆脱危机状态。相信未来5个季度，美国联储将以每个季度25个基点的速度拉伸，但哪怕再上涨100-150基点，美国的利率水平依然远远低于过去的实际水平，这是美国经济目前所处的现状。
“同时可以看到，欧洲经济在去年出现了一次相当令人意外的上涨。从目前意大利危机可能带来的欧元震荡来看，欧洲经济这一轮上涨的最好时期已经过去。日本通货膨胀曾经起来一阵子，但目前来看也已经过了最好时间。在未来两年时间内，所有的央行都会说货币环境正常化，但真正可以做的是相当有限。”陶冬表示。
其指出，每一次美元出现比较长期的上涨，新兴市场都会出现危机，上一轮强势周期是1993年到2001年，这个过程带来了墨西哥危机、亚洲危机、俄罗斯危机、巴西危机和阿根廷危机，目前我们见到的阿根廷、土耳其汇率危机只不过是新兴市场已经出现的这一轮危机的插曲，如果美元持续2-3年的强势，受影响的不仅仅是这些小国，新兴市场也将全方位受到冲击。
“美元的涨势没有结束，但到了明年、后年，当特朗普减税带来的经济短期刺激作用消失后，美元便会重现由上升周期转移到下行周期。”陶冬说。
