[摘要]
■事件：诺德股份公布2016年年报，公司实现营业收入20.02亿元，同比增长13.90%；归属于上市公司股东的净利润2,648.22万元，同比增长-83.51%；经营活动产生的现金流量净额4.36亿元，同比增长1.31%。其中铜箔行业业务的收入约人民币570.10亿元，同比上升40.23%，占本集团总收入的比例为55.10%。本年度公司不进行利润分配及转增股本。
■聚焦锂电铜箔，公司营收毛利双双增长：2016年，公司铜箔业务整体收入约15.38亿元，同比增长约20.25%，占公司营业总收入的78.00%；在铜箔加工费上涨（3.8至4.5万元/吨）推动下，铜箔业务毛利率从15年的13.2%上升至24.61%，同比增长86.72%，但纵向来看，目前铜箔加工费仍处于历史相对低位，具有上升的空间。报告期内，公司铜箔产销量分别1.99/2.01万吨，同比增长16.97%/16.71%，产销量均领先于行业内其他厂商；铜箔库存225.56吨，库存减少36.64%。公司铜箔业务的稳步提升，主要得益于：1）近年来随着我国锂电池产业、新能源汽车产业的蓬勃发展，对锂电铜箔的需求量稳步攀升。公司顺势而为，紧紧抓住新能源汽车及锂电池产业爆发的机遇，集中资源和精力加大对锂电铜箔主营地投入和布局。根据年报披露，目前公司的两大铜箔生产基地（青海电子、惠州联合铜箔）合计已有每年30000吨的产能，公司锂电铜箔产品市占率超过30%，稳居市场第一；2）锂电铜箔制造行业具有较大的进入壁垒，首先核心设备阴极辊依赖进口，生产线从开工建设到投产周期约为一年半，在位厂商具有较大先发优势；3）铜箔价格与加工费处于上升通道，未来上升的空间还很大，公司业绩将因此受益。
