[摘要]
■事件：四方股份公布2016年年报，公司在报告期内经营平稳，全年公司实现营业收入31.39亿元，同比减少5.04%；实现归属上市公司股东净利润2.96亿元，同比减少14.00%；实现EPS0.36元。公司计划每10股派发现金红利1.78元（含税）。
■电力系统自动化有望实现触底回升：公司主要的传统业务包括继电保护自动化和配网自动化，2016年二者的营收占比为72.77%，营业收入同比下降7.88%。2016年，公司在配网业务领域快速发展。已有的配网自动化类产品的合同总额为18,927万元，同比变化为189.07%，配网开关一次设备类产品在贵州，江苏，安徽，四川等地区持续突破，合同总额同比变化为310.76%。国家电网公司二次保护监控类设备集招中标总额39.17亿元，公司中标5.855亿元，位居第二名，中标占比同比增加16.25%。2017年，国家电网公司计划投资4,657亿元用于电网建设，随着电网整体投资的增加势必会促进二次设备的发展，在国家十三五规划加大配网领域投资和新电改的大背景下，公司在电网业务方面的业绩有望实现回升。
■电厂自动化优势明显，销售业绩增长较快：2015年新建煤电项目在减政放权和煤炭价格低迷的背景下，装机出现严重过剩。国家能源局“十三五”电力规划明确了至2020年煤电装机控制在11亿千瓦，火电市场整体呈政策性萎缩态势，而公司凭借扎实的业务基础和优秀的品牌及技术优势，2016年电厂自动化系统营业收入3.32亿元，同比增加19.63%。
■新能源成为业绩新的增长点：根据国家能源局数据，2016年我国光伏发电新增装机容量3,454万千瓦，风力发电新增装机容量1,930万千瓦，市场强劲增长。特别是在光伏“630”政策的影响下，公司光伏业绩也完成了大幅度的增长。近几年，公司积极布局新能源领域，在新能源并网控制、新能源集成变电站、分布式能源微网控制解决方案中有突出的技术优势，处于国内先进的行列。报告期内，公司在风电场次同步领域取得了多项业绩，实现了风电次同步解决方案在新疆、蒙东、吉林、宁夏地区落地使用，继续保持了在次同步监测、抑制、保护领域领先地位。
