云开体育平台官网入口云开体育app官网入口,球探网足球比分:信用违约发酵 银行理财拒绝“躺枪”
净价一度跌至不足10元！11月13日，由个别信用债违约造成的信用债市场波动仍在继续，部分“网红”信用债遭遇价格跳水。债券价格剧烈波动难免影响到配置有信用债的资管产品净值。本次波动会否影响银行理财产品的净值？
中国证券报记者采访了多位银行理财子公司人士，这些人士普遍认为，银行理财配置低等级信用债的比例很�。ぜ票敬握胁ǘ砸欣聿撇肪恢涤跋煊邢�，本次影响将小于6月债市波动对银行理财产品净值的影响。
影响有限
多位银行人士指出，整体来看，银行理财产品配置低等级信用债比例很�。庞谜谐〔ǘ砸欣聿剖找嬗跋煊邢�。
某国有大银行理财子公司业务负责人对记者表示，该行理财子公司的投资风格整体较为稳�。渲眯庞谜燃镀毡榻细�，近期债市波动对其发行的银行理财产品净值基本没有影响。他认为，本次市场波动会对一些风格比较激进的产品净值产生影响。
国泰君安首席策略师首陈显顺也持类似观点，当前市场的无风险利率锚定银行理财，而银行理财产品资产端投向信用债占比较�。虼擞捎谛庞谜斩掖蚱拼蠢氏滦卸杂谝欣聿剖找媛视跋旖闲�。
光大证券银行业分析师刘杰认为，商业银行对于信用债投资有较为严格的准入门槛，一般至少要求信评在AA+以上，部分则要求AAA，并对企业属地、性质、行业等有着相应的要求。在信用债的配置中，商业银行的份额并不大，近年来占比维持在20%-25%，今年1-10月，商业银行配置企业债、非金融企业债务融资工具等信用债的总规模约6600亿元，约是2019年的一半。本次信用债价格“跳水”，主要是受永煤、紫光等信用债违约影响，市场情绪相互传染所致。另外，10月底以来，资金面整体维持偏紧态势，在跨月后仍未现明显好转迹象。由于“双十一”，支付机构流动性被100%实时锁定在央行，进一步加剧了资金面的脆弱性。而信用债价格“跳水”，也造成了流动性分层加剧，非银机构流动性较为紧张。
尽管整体来看，预计银行理财产品受本次波动影响较�。膊慌懦胁糠峙渲眯庞谜隙嗟牟坊嵩庥鼍恢挡ǘ�。作为投资者该如何避险呢?
前述国有大银行理财子公司人士指出，投资者可通过相关理财产品的披露报告来查询产品的具体投向。他认为，现阶段偏利率债基的产品风险相对较低，偏信用债的产品需要仔细甄选。如果持有较多信用债，则建议谨慎操作。投资者可以关注未来信用市场的发展态势，再结合自身的风险偏好选择合适的品种进行投资。
危中亦有机
谈到本次债市波动对商业银行的影响，刘杰认为，市场上持有类似于永煤、紫光等主题信用债的机构，主要是保险、资管等广义基金，商业银行持有量并不大，本次信用债价格“跳水”对商业银行的直接影响相对有限，但不排除存在其他方面的影响：一是与相关违约企业存在授信业务的银行，可能会面临一定损失，特别是地方性银行影响相对更大；二是商业银行持有信用债的估值面临一定亏损，信用债质押比例下降或影响融资能力，进而带来一定流动性压力；三是在风险偏好降低、流动性分层加剧情况下，可能会影响一些融资能力较弱的民营企业的融资能力。
部分投资人士则认为危中亦有机。一位信托公司金融市场部负责人对记者表示，从这几天的成交价来看，信用债市场波动确实有不少非理性因素。比如部分信用债成交价跌到了20元以下，这一回收率比不少爆雷的P2P债权转让价格还低，显然也不能说是完全公允定价。他认为，对于一些能够市场化考核业绩的机构尤其是私募机构来说，目前信用债市场波动是一个很好的机会，可以布局那些由于市场极端情绪错杀的品种。此时介入，未来或许有获得超额收益的可能。
