■本报记者 矫 月
自从丹甫股份拟通过资产置换及定向增发注入台�：说�100%股权的消息传出后，公司的股价连续上演9个涨停板后，公司股价更是直接涨至35.5元/股的高点，截至8月7日，公司股价有所下降最后报收29.02元/股。
可是，即使丹甫股份的股价从35.5元/股的高点降至了29.02元/股，这个价格依旧比公司此前公布的10.16元/股的增发价每股高出近19元。预案差价率高达185.63%。
对此，中投顾问金融行业研究员边晓瑜向《证券日报》记者分析道：“定向增发对股价的影响主要取决于融资的用途，如果增发资金用于兼并收购、资产重组、主营业务改善，则普通投资者对轮融资较为看好，股价大涨乃必然现象；如果定向增发并没有透漏出实质性的利好消息，则股价很难有大幅攀升，反而可能会进一步打压股价，投资者多半会选择抛售股票。”
牛散被疑涉嫌内幕交易？
从市场表现来看，丹甫股份股价是从6月23日复牌后开始涨停的，而正是这一天，公司发布了“重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案”的公告。
据重组预案显示，公司拟以除不构成业务的资产以外的全部资产和负债与台�：说�100%股份进行置换，差额部分由公司以非公开发行(又称：定向增发)股份方式收购。重组完成后，丹甫股份将持有台�：说�100%股份，公司的控股股东变更为台海集团，实际控制人变更为自然人王雪欣。
该公告发布后，公司的股价连续9个涨停，此后，公司股价更是持续涨至了35.5元/股的高点。
公告显示，丹甫股份以向台�：说缛骞啥枪⑿泄煞莸姆绞焦郝蚰庵萌胱什庵贸鲎什牟疃�。而台�：说缛骞啥虬ㄌê＜藕推溆�50名股东在内。
据计算，丹甫股份定价基准日前20个交易日的股票交易均价为10.41元/股，公司股票除息后，本次发行股份购买资产与募集配套资金的发行价格相应调整为10.16元/股。如果按照8月7日的收盘价29.02元/股计算的话，市场价与增发价的差额为18.86元/股，那么，增发2952.76万股所得的收购盈余将约为5.57亿元。
此前，有报道质疑丹甫股份此次通过定向增发的重组曾引起注入资产评估增值高、未来业绩无法确定和有牛散提前入场等问题。
曾有报道称，丹甫股份神秘牛散叶健颜在借壳重组前突击进入，涉嫌内幕交易。该报道指出，按照丹甫股份股东变动时间节点看，叶健颜入手时间应该是在今年一季度。一季度，丹甫股份加权均价约为10.33元/股。如此算来，入手528.2万股，叶健颜需拿出约5456万元。但短短20天内，丹甫股份股价从10.03元/股飙升至30.26元/股，牛散叶健颜手里持有的528.2万股就给其带来了约1.069亿元的收益。
对于上述质疑，公司澄清称，“叶健颜与交易相关方没有任何关系”。
注入资产溢价率高达470.44%
此外，丹甫股份的此次定增重组还曾因注入资产高溢价和未来收益不确定而遭到质疑。
据重组预案显示，以2013年12月31日为预估值基准日，本次重大资产重组拟注入资产台�：说�100%的股权预估值约为31亿元，账面净资产(母公司)为5.43亿元，预估增值25.56亿元，增长率470.44%；丹甫股份全部资产和负债预估值为7.85亿元，扣除4.13亿元不构成业务的资产后，拟置出资产预估值约为3.72亿元。拟置入资产与拟置出资产差额为27.28亿元。
重组预案发布后，台�：说缭す涝鲋�25.56亿元曾遭到业内人士的诟�。�，对于台�：说缭ぜ频奈蠢词找婺芊袷迪值奈侍庖膊槐灰的诳春�。
公告显示，2010年、2011年、2012年、2013年台�：说绶直鹗迪止槭粲谀腹竟啥木焕�1.79亿元、1503.44万元、3060.44万元、3175.67万元。而据预案显示，台�：说缭ぜ�2014年至2016年实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于2亿元、3亿元和5亿元，单是2014年收益比2013年的收益高出5倍多。
有业内人士指出，从十几家涉及核电业务近三年的利润情况来看，近三年核电行业利润整体平稳。而被台�：说缡游饕赫允值亩刂刈白�2010年上市后，三年亏损超过了60亿元，目前已经暂停上市。
而面对上述质疑，公司董事会办公室工作人员并未给予明确回答。此外，公司也曾在重组预案中预警称，“2014年1月份至3月份，受核电站建设审批周期及春节放假因素影响，国内未进行任何核电项目主管道的招标，因此2014年1月份至3月份台�：说缥茨苁迪钟�。若2014年全年台�：说缛匀徊荒苁迪钟�，可能造成本次交易被取消的风险”。
现如今，让丹甫股份的投资者比较纠结的是公司的此次重组能否成功。
有投资者表示，本次重组存在可能被取消的风险，除台�：说缈赡芸魉鸬贾轮刈橹罩雇�，还存在股东大会是否同意、是否因内幕交易导致重组终止及证监会是否审核通过等风险。
但也有投资者认为，台海这艘航母未来还将走得更远。
