一群行事缜密、策划周详的“来者”，他们操控着“4.9%”这一极佳的策略线，在A股市�。晒�、退可守。
与此同时，他们也向市场宣布：该上市公司已经被外来资本相中；外来资本有意谋求在上市公司中行使自身的权利，藉此寻求自身利益最大化，即成为“积极股东”；但暂时出于一些资本运作的原因，有意识地回避信息披露。
越专业，越会处心积虑。上市公司2014年半年报中多达46家股东榜中出现的“4.9%”股东现象，让人似乎对此多了一点深刻体会。
巧合的是，2014年8月28日，宁波联合的第二大股东、知名私募泽熙宣布，截至8月27日，通过二级市场增持，其持有的宁波联合股份已达5%，由此举牌。而半年报中，泽熙的持股比例为4.85%。
“虽然持股比例从4.9%左右到5%的举牌线只有一步之遥，但是，这意味着投资人已经从一个消极股东，变成了一个积极股东。”这是市场上私募和并购人士对5%举牌线最透彻的解读。因此，持有一家上市公司4.9%股份的股东，在他们看来，“太有意思了。”
专业的投资人
“这是专业投资者的行为。”
这里所谓的“专业”，言下之意是，这样的资本背后，最有可能是一群行事缜密、策划周详的“来者”。而他们通过“4.9%”这个专业语言，向市场透露的信息是：该上市公司已经被外来资本相中；外来资本有意谋求在上市公司中行使自身的权利，藉此寻求自身利益最大化，即成为“积极股东”；但暂时出于一些资本运作的原因，有意识地回避信息披露。
当然，进可攻(举牌)、退可守(可以随时卖出，无锁定期限)，也使得“4.9%”成为一个极佳的策略线。
经典案例包括“丰琪-东百”之战。当年，丰琪投资仅用3个月左右的时间，迅速买入东百集团4.84%的股份。在紧锣密鼓地将持股规模逐步逼近举牌线之际，丰琪投资突然停住了增持脚步，度过一个多月的平静期。待丰琪投资再次出手，其已将持股比例增至5.02%，宣布举牌。如今，丰琪投资已是东百集团控股股东。
正因为如此，每当财报披露季，上市公司股东榜都是市场探寻“专业投资人”动向之地。
从刚刚披露结束的2014年半年报看，第二大股东持股比例在4.85%以上、5%以内的有46家，其中包括中小板8家、创业板4家。这46家公司中，宁波联合是最新的遭举牌案例。
与此同时，有私募指出，对于“4.9%”股东，也有“被动型”和“主动型”两种。所谓“被动型”，一般是通过定增形成的，比如通葡股份，其第二、三、四、五大股东的持股比例均为4.95%，就是定增的结果；而“主动型”则是主动买入，一般更具“进攻性”，如宁波联合。公告显示，泽熙今年一季度持有宁波联合股份比例为4.98%，但5月份，由于宁波联合实施了限制性股票授予，致使泽熙持股比例降至4.85%，为此，态度明确的泽熙选择迅速出手，仅用两个交易日就完成了增持举牌。
2014年半年报显示，新近增仓的“4.9%”股东并不少见，如持有中泰桥梁4.85%股份的华润深国投信托有限公司-智慧金56号集合资金信托计划（查询信托产品），显示为二季度增仓；持有浙江富润4.87%股份的上海睿桓投资有限公司也显示为“新进”；而天健集团、天科股份、天原集团等也显示有该情形。
