美的集团核心管理团队第二期持股计划赶在季报前实施，其持股成本价的安全线大幅提高。
曹恩惠
资本市场从来不缺令人咋舌的“神操作”。这次，故事主角换成了美的集团（000333.SZ）和它的第二大股东融睿股权投资（珠海）合伙企业（有限合伙）（下称珠海融睿）。
美的集团近日先后发布的两份公告引起资本市场广泛关注。前是美的集团推出员工持股计划“暴买”自家股票；后有公司第二大股东珠海融睿“暴卖”美的股 票。乍看之下，这两个举动似乎不足为奇。但事实上，这“一买一卖”的行为由于恰好处于一定的敏感期，因而使得投资者们都不得不感叹美的集团和珠海融睿“精 明过人”。
4月28日晚间，美的集团发布的“核心管理团队第二期持股计划完成股票购买”公告显示，第二期持股计划管理人中金公司以30.69元/股的均价，于 2016年4月13日至4月26日期间在二级市场购买了美的集团股票共计2，583，060股，合计斥资8050万元，股票锁定期为2016年4月29日 至2017年4月28日。
该持股计划因临近公司一季报披露期而引起质疑。美的集团2016年第一季度报告披露的时间为4月30日，即4月29日晚间该报告便可出炉。业绩报告发布前后往往会对公司股价产生一定的影响。
也正是基于此，证监会早在2007年便发布了《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》（下称《规则》），以维护证券市场秩序。根据《规则》第十三条显示，上市公司董事、监事和高级管理人员不得在上市公司定期报告公告前30日内买卖公司股票。
而美的集团这次合伙人持股计划的对象指向核心管理团队共计15人，包括公司总裁、副总裁6人（含兼任事业部总经理人员2人），事业部及经营单位总经理9人，为正宗董监高。
只不过，由于监管部门并没有对包含董监高在内的员工持股计划，是否等同于董监高予以明确界定，因而美的集团此次持股计划实施可谓是巧妙地“钻了空”。
事实证明，美的集团该持股计划实施方式和时间点的选择“恰到好处”。根据公司4月29日晚间如期披露的一季报显示，前三月公司实现净利润39.07 亿元，较2015年同期增长16.91%。借助这个利好，公司股价也在4月29日和5月3日迎来两连涨，当日分别报收32.10元、33.84元。赶在季 报前实施计划，显然其成本价的安全线大幅提高。
5月6日，A股意外遭遇暴跌，沪指当日下跌84.59点，跌幅达2.82%。当日，美的集团报收20.35元（5月6日为美的集团除权除息日），跌 幅3.96%。若换算成复权价，则为31.73元，仍然高于员工持股计划的均价。5月8日A股再度大跌，而美的集团股价异常坚挺，早盘一度上冲，其后几乎 横盘收于31.73元，不涨不跌。
美的集团员工持股计划与珠海融睿股份减持时间图
5月6日这天，不仅参与上述计划的董监高会长舒一口气，公司的第二大股东珠海融睿也是万分庆幸。
5月6日晚间，美的集团公告称，为了收回投资，实现投资收益，公司5%以上的股东珠海融睿分别于2016年4月25日、4月26日、5月3日以及5 月4日，通过大宗交易累计减持公司股票9390万股，占总股本的2.20%。以相应的减持均价作为参考，珠海融睿共计套现29.87亿元。此次减持完后珠 海融睿持股还剩2.106亿股，占总股本的4.94%。
珠海融睿对四次减持时间点的把握堪称精准。4月25日、26日这两个交易日内，珠海融睿以31.00元/股的均价先后减持4502万股、498万 股。在减持的两日，美的集团的股价分别报收31.20元与31.38元，实现“两连红”。而在4月27日与28日这两天，公司股价遭遇连跌。28日当日， 美的集团报收30.78元。
在珠海融睿第三次减持当天，即5月3日，也是美的集团季报披露后的第一个交易日，公司股价创造了今年以来的新高，当日报收33.84元，涨幅 5.42%。即便次日公司股价有所下跌，但珠海融睿这一阶段的减持操作也足以让人称羡：5月3日、4日，珠海融睿分别以32.82元/股与32.65元 /股的均价减持2390万股、2000万股，合计套现14.37亿元。
另一点值得注意的是，美的集团2015年的利润分配方案为每10股转增5股并派发现金12元（含税）。对于这一方案，公司选择的是在4月28日晚间 与上述持股计划同步公布分红方案，并没有提前进行利润分配预案的预披露。这直接扭转了美的集团27、28日股价的颓势，29日期股价强势上涨4.29%， 当天晚间一季报再迎利好。
而在实施公告中，公司给出了股权登记日与除权除息日：5月5日、5月6日。这一时间点与珠海融睿第二阶段减持的时间点十分接近，正好减持在美的集团发布多重利好叠加“抢权”行情的顶峰阶段。
