各乳企中报至今已悉数发布完毕， 从中报数据来看，在１４家上市乳企中，营收负增长的有３家，净利负增长的有６家，亏损的则达到４家，显示出乳业受全球经济下滑的影响仍未消退，在乳业整体增长放缓下，乳企业绩分化走势还将持续。
整体行业增速放缓
盈利能力表现强劲
目前，全球经济持续趋缓，全球乳业产能过剩，原料奶供应价格同比下滑，国际乳品市场需求增长低迷。在中国市场上，随着中国经济呈现新常态，城乡居民的食品消费结构不断升级，创新型乳品和中高端乳品消费继续保持较快增速，而其他乳品消费同比出现下滑，受其影响，国内整体乳品市场有所放缓。
聚焦中国乳业市场四大乳企伊利、蒙牛、光明、三元发布的２０１６年中期业绩报告。其中，伊利报告期内公司实现营业收入２９９．２５亿元，同比增长０．２３％；归属上市公司股东的净利润３２．１１亿元，同比增长２０．６３％，业绩持续领跑乳业。
作为伊利最大的竞争对手，蒙牛乳业上半年数据为２７２．６亿元，同比增长６．６％，但净利润仅为１０．７７亿元，较去年同期下滑１９．５％，至于下滑的原因，蒙牛表示主要因“联营公司现代牧业亏损以及雅士利利润减少”。
光明乳业上半年公司实现营业收入１０２．７亿元，同比增长０．４２％，归属于上市公司股东的净利润２．４１亿元，同比增长２０．２５％。光明乳业虽然排名第三，但是从整体规模上说，无论是营收还是净利润，与伊利和蒙牛相比都差距甚远。
而三元股份，上半年实现营收２２．９０亿元，同比增长２．３３％，实现净利润１．５３亿元，同比增长２０２．４２％，其中１．１８亿元还是由非经常性损益贡献，这其中包含了１亿元政府补助。
以上可见，尽管行业整体增长放缓，四大主要乳品企业的营收基本都处在微增状态，但除蒙牛外，其他三家净利增长却表现不俗，尤其是三元，从去年同期的大幅下滑７２％，到今年净利增长近２倍，表明今年行业内以价换量的激烈竞争态势已然有所缓解，行业的健康发展有望持续。
加快产品结构升级，强化内功推动净利强劲增长
今年来，中国经济持续承压，不仅乳业，实际上整个快消行业均不同程度受到冲击。据公开消息显示，包括宝洁、可口可乐在内的多个全球快消品巨头，今年上半年在中国业务均出现下滑。
但风险中往往也有着巨大的机遇，值得欣慰的是，尽管中国居民消费支出增速略有下滑，但消费对经济增长的贡献率持续提升。尤其是一些高附加值、高技术含量的产品出现快速增长，“双高产品”成为企业抵抗经济周期的有效屏障。
从各乳企的中报来看，净利实现强劲增长的很大原因之一，也恰是加大“双高”创新产品的占比，持续优化产品结构。
以伊利为例，２０１６年上半年，推动公司业绩增长的主要源动力就是安慕希、金典、畅轻等“双高”产品的持续放量。伊利中报显示，上半年“安慕希”常温酸奶零售额同比增长１３１．４％；“金典”液体乳零售额同比增长１０．４％，“畅轻”低温酸奶零售额则同比增长２１．７％。
而在光明在中报里也明确表示，通过把握新品上市节奏，加强新品推广力度，不断优化产品结构，是促进业绩增长的主要因素之一。三元亦然，其中报称，通过产品结构调整，提升公司盈利能力，报告期内，公司高毛利产品、新品市场表现突出。
当然，通过“双高产品”实现开源只是其一，通过优化运营管理模式进行节流也是推升乳企净利水平的重要原因。
如伊利采取合理控制库存水平、提高供应链响应速度和营销策略精度等措施，加快了供应链运营效率和投入产出效益，在行业整体增速放缓的前提下，实现了企业盈利水平的提升。
光明则通过加强内控建设，有效财务管理，盘活资产，提高资金使用效率等方式，有效改善了净利水平。
