在一些最近闭幕的地方“两会”上，不少省份对国企改革做出新部署，其中“混改”成为了热点主题，可以预料，2017年“混改”将在重点难点问题上实现突破。
作为湖南国企“混改第一股”的华天酒店，自2014年开始推动混改两年有余，但其业绩却呈现出持续下滑的趋势，所遭遇的困境不仅备受市场关注，跟引入的民营资本之间的融合问题同样值得外界关注。剖析其样本意义，或可以促进国企“混改”更好地发展。
中国高端酒店品牌之一的华天酒店(000428，SZ)，近年来业绩逐年下滑，最近一期的财务数据显示，2016年前三季度其亏损1.23亿元。
作为湖南国企“混改第一股”，华天酒店引入了民营资本华信恒源。华信恒源斥资16.53亿元，成为华天酒店的第二大股东。国企引入民营混改，愿景是要实现“1+ 1〉2”的效果，但是结果却不尽如人意。
华天酒店混改后，一直在尝试对产业链进行延伸，甚至涉及新的产业领域，包括依托酒店业发展养老、参股投资影视制作等，但是结果都令新进入的二股东不满意，华信恒源代表甚至在股东大会上表示，华信恒源很难参与到华天酒店的发展中去。
1月6日，华天酒店董秘易欣在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，可能是发展速度没有达到二股东的预期，并不能说大股东和二股东之间存在矛盾。易欣表示，目前华天酒店自营酒店和托管酒店的比例在一比二左右，资产仍然比较重，这也是拖累华天酒店业绩的一个重要原因。“未来，公司仍然会朝着轻资产化的方向发展。”
营收持续下滑，短期借款达14.55亿
公开资料显示，华天酒店成立于1996年8月3日，是湖南省首家经国家旅游局批准的专业酒店管理公司，目前其连锁酒店遍布湖南14个州市及北京、上海、武汉、郑州、长春、南昌、西宁、呼和浩特等城市，目前已名列中国旅游饭店集团十强、国际饭店百强，为我国中西部地区最大的老牌酒店品牌，主营包括酒店、房地产和旅游。
湖南芙蓉华天大酒店是华天酒店旗下重要的连锁酒店，位于湖南省长沙市五一大道176号，地处长沙市中心商业区，距离火车站不远，交通十分方便。近期，《每日经济新闻》记者实地探访芙蓉华天大酒店，酒店人员称酒店入住率仅有60%~70%，主要是以会议为主。
据华天酒店披露的2016年半年财报显示，期内实现营业收入5.01亿元，自营及托管酒店共67家(已开业43家)，管理酒店客房10000余间，上半年客房平均出租率约62.08%。
华天酒店投资部投资经理罗伟介绍，华天酒店坚持以“自营+托管型”为主，并介入中档精品酒店。目前公司推出了“华天精选”为品牌的中档酒店，已经开业了3家。
另据华天酒店2016年三季报显示，其实现营业收入为7.45亿元，同比下降7.80%；净利润为负1.23亿元，同比下降679.74%，每股收益-0.12元。华天酒店方面解释，亏损增加主要是地产业收入同比减少，影响当期业绩。
不难看出，近三年华天酒店营收已出现逐年下滑的趋势：2013年其实现营收17.81亿元，实现净利润1.19亿元；2014年，实现营收15.14亿元，净利润-9884.15万元；2015年，实现营收11.95亿元，净利润为1282.61万元。
华天酒店2016年三季报还显示，短期借款已达到了14.55亿元，同比增加了110.87%，继续向银行申请授信额度，并在额度内进行贷款，确保公司的资金链。此前，华天酒店除股权质押融资外，还相继进行委托贷款、融资租赁和发行短期融资券等。
易欣向《每日经济新闻》记者表示，通过上述方式获得融资，是公司在融资渠道上的多样化，并不意味着公司面临着巨大的资金压力，应该说是在可以接受的范围之内。
