过程坎坷的南通锻压(300280.SZ)重大资产重组，终于折戟。
8月7日，南通锻压公告称，决定终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，并向证监会申请撤回相关文件。
此番重大资产重组告吹，意味着南通锻压从2015年7月开始筹划实施的转型及易主计划已经变味，而目前，南通锻压原实际控制人郭庆及相关股东正在着手减持套现。
重组突然终止玄机
公告显示，南通锻压终止重大资产重组的理由是：由于本次重大资产重组历时较长，交易各方就商业条款未达成一致意见。
不仅公告内容语焉不详，突然终止亦令人大感意外。此前的5月15日，南通锻压股东大会以100%的支持率通过了本次重大资产重组有效期延长议案。
“目前为止没有收到终止重组的监管意见。”南通锻压有关人士8月7日向21世纪经济报道记者表示，“正式申请撤回重组相关文件，要在8月22日的股东大会通过之后。”
公告表明，南通锻压从2015年7月23日开始停牌筹划重组，至2016年1月25日披露重大资产重组预案，但此项交易在同年10 月 10 日被证监会并购重组委否决。而被否决的次日，南通锻压就做出继续推进本次重大资产重组的决定，并于同年12月12日被证监会受理。
“南通锻压终止重组，既可能与监管部门对‘三方交易’严格监管有关，也可能是实地核查的原因。”一位券商投行人士认为，“之前已经几家上市公司的重组被列入实地核查而终止。”
根据公开资料，南通锻压与真视通(002771.SZ)、申科股份(002633.SZ)等的并购重组，皆曾被证监会列为“实地核查”，之后相继宣布终止重组。而包括南通锻压、申科股份、方大化工(000818.SZ)等在内的重大资产重组，皆涉及“三方交易”(出让控股权、新主接手、第三方资产注入)，并且都是在首次被否后二度闯关期间终止。
不过，南通锻压的重组过程更显举棋不定的波折和侥幸心理。
按照公告，南通锻压本次重组被证监会受理之后，迅速调整修订了方案。其原方案为：拟以发行股份及支付现金的方式购买亿家晶视、北京维卓和上海广润各100%股权，并募集配套资金13.54亿元；修订版剔除了上海广润，同时将配套融资额下调为9.18亿元，并且由新的实控人承诺5年内不对外让渡控制权。
即便如此，南通锻压的做法亦令投资者无所适从。今年2月16日，南通锻压突然公告称，因本次重大资产重组的独立财务顾问新时代证券被证监会立案调查，公司董事会审议通过了申请撤回重大资产重组申请文件、解聘重大资产重组独立财务顾问等议案，并于2月17日向证监会提交了撤回申请。
但到了2月21日，南通锻压又表示，公司此前未能充分理解证监会2016年12月9日发布相关监管政策要点，决定继续推进本次重大资产重组。
“证监会的监管问答和新时代证券被立案调查皆在去年12月份，南通锻压却到今年2月才拿这个说事，这说明南通锻压当时对重组申请再度上会有疑虑。”上述券商投行人士表示。
