业绩坐上过山车的真相 澄星股份污染梦魇代价
《“十三五”生态环境保护规划》发布以来，国务院和各部委印发的完善环境保护顶层设计的文件多达40多个。历来的环保重灾区化工企业无疑将面临更大的环保压力
今年国家连续出台环境污染治理政策，既带火一批环保概念股，也让一些先前对环保重视度不够的企业感受到成本上涨、业绩下滑的压力。以生产磷酸产品为主的澄星股份（600078.SH）就是后者的典型代表。
今年上半年，澄星股份营收与净利润分别同比下滑2.5%与23%。2016年7月间，中央环保督察组在江苏省调查期间发现，澄星股份及下属公司多个项目存在未批先建、甚至未经环保部门审批就已投入使用的情况。
澄星股份今年上半年业绩的下滑是因何原因造成的？是否因前期违规，今年较之以往加大环保投入所致？与去年相比，公司外部环境与内在机制发生了哪些变化？近年来的环保新政对公司带来哪些影响？公司是如何执行和改进的？
就上述相关问题，《投资者报》记者向澄星股份致电致函，公司董秘办公室一位不愿透露姓名的工作人员告诉记者，收到后会尽快处理，但多日等待后，截至记者发稿仍未收到公司任何回复。
黄磷生产极易污染环境
澄星股份的主营业务为磷化工系列产品的生产与销售，主要包括黄磷、磷酸、磷酸盐等。黄磷是有机磷、阻燃剂等工业产品的原料。磷酸与磷酸盐主要用在食品、化学肥料、制药等行业。
在上述澄星股份产品中，黄磷的生产工艺较为复杂，产生的污染也最多。生产黄磷需将磷矿石、硅石和焦炭按一定比例和粒度放入电炉里，在1000多度的高温下产生分解、还原反应，磷蒸汽与炉尘一起被冷却、漂洗后得到产品，高温炉渣则直接从电炉中排出。
黄磷在生产过程中产生大量废渣、废气和废水，当中所含的有害物质种类较多。因此工业和信息化部曾规定，各地禁止单台磷炉变压器容量在20000千伏安以下、起始规模低于年产5万吨以下的企业生产黄磷。
或许是高污染的黄磷销售前景一般，澄星股份近期饱受业绩波动之苦。今年上半年，澄星股份营业收入为14亿元，同比下滑2.5%，净利润同比减少23%，同期公司所产黄磷获得两亿元收入，占总收入14%。而在2016年全年，黄磷产品占公司总收入24%，贡献8.1亿元营业收入，公司总营收同比增长36%。
澄星股份今年营业收入减少的同时，黄磷产品的毛利率也明显下滑，2016年全年，其毛利率为8.75%，今年上半年，这一数据已下滑至5.58%。对于业绩走低的原因，澄星股份在半年报中解释，2017年上半年磷化工行业整体呈现市场需求不振，产能结构性过剩矛盾依然突出，公司黄磷产品由于主要原材料工艺技改等因素影响生产单耗，导致生产成本上升。
