逆市去通道化拖累业绩 安信信托再遇上交所问询
9月4日，信托业协会发布的数据显示，截至2017年二季度末，68家信托公司受托资产规模达到23.14万亿元，其中，由通道业务构成的事务管理类信托规模为12.48万亿元，占比达到53.92%。
信托业规模的增长主要来自通道业务占据规模的半壁江山，但业内普遍认为，依靠通道业务的高增长不可持续。一些信托公司也正在去通道化，安信信托近年来公司持续聚焦主动管理，主动管理类资产占比由2014年的27%提高至2016年的60%，业内人士预计2017年将达到65%以上。
通道业务的收缩，使得安信信托2017年中报呈现出增速放缓之势。中报显示，上半年该公司营业收入同比增长14.39%，归属于上市公司股东的净利润同比增长15.73%。此前，安信信托2014-2016年的年度净利润增速分别为243.21%、67.12%和74.47%，且公司2017年一季度的利润增速仍保持在超过67%的高位。由于增速下滑幅度较大，在披露中报后，安信信托很快收到上交所的事后审核问询函。安信证券表示，逆市场的“去通道化”和公允价值变动浮亏是业绩放缓的主要原因。
年初因业绩太好被问询
这是安信信托今年第二次因业绩情况收到交易所的问询函。此前，在安信信托披露2016年年度报告后，上交所下发问询函，要求其对公司业务多项指标进行说明。当时交易所的问询焦点在于，安信信托何以有如此优异的业绩表现。
年报数据显示，安信信托2016年实现营业收入52.46亿元，同比增长77.54%，实现归母净利润30.34亿元，同比增长76.17%。此后发布的一季报再次以优异成绩“惊艳”市�。菹允�，2017年一季度，安信信托实现营业收入16.33亿元，同比增长60.35%；净利润10.2亿元，同比增长67.73%。
与上一次问询焦点相反，此次上交所关注的重心在于安信信托的增速放缓。此前的业绩表现使得业内和投资者对此次中报充满高预期，资料显示，安信信托2014-2016年的年度净利润增速分别为243.21%、67.12%和74.47%，且2017年第一季度的利润增速仍保持高位增长。然而中报却让市场高预期迅速降温，中报显示，2017年上半年实现营业收入23.51亿元，同比仅增长14.39%，归属于上市公司股东的净利润16.12亿元，同比仅增长15.73%。
除此之外，安信信托管理的信托资产总额规模近年来基本没有增长。中报显示，2017年上半年管理的信托资产总额由去年年末的2349.5亿元下降至2284.8亿元，而2015年年末管理的信托财产总额已达2359.1亿元。
也就是说，安信信托资产规模自2015年年末至今已经连续6个季度停滞不前。与之对比的是，信托业的整体规模却在稳步增长。根据9月4日信托业协会发布的数据显示，截至2017年二季度末，全国68家信托公司受托资产达到23.14万亿元，同比增长33.86%，比一季度环比增长5.33%。
对于上交所的问询，安信信托回应称：“从2014-2016年的信托业数据来看，全行业近几年处于平稳发展阶段，增速有所放缓。公司净利润增幅也有所放缓，考虑到行业背景、资本金补充情况、业务转型、市场变化等因素，公司2016年年度报告未来经营计划中，对2017年净利润增长目标已经确定在20%以内，上半年同比增幅15.73%基本符合预期。”
