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本报记者 龚梦泽
近日，港交所上市公司北京汽车股份有限公司（下简称：北京汽车）发布公告，称拟发行不超过4.85亿股的A股股份，并在上海证券交易所上市的议案已获董事会批准，将以特别决议案的方式提呈临时股东大会审议批准。
《证券日报》记者注意到，4.85亿股占扩大后已发行股份的约6%。发行完成后，北汽总股本将扩大为80.80亿股，其中A股股本将变为59.80亿股，占扩大后总股本的74%。若按照10月17日北京汽车H股收盘价8.37港元/股及当日汇率测算，北京汽车拟募集资金总额将达34.40亿元。
事实上，北京汽车2017年半年报显示，公司总负债达1132.53亿元，较2016年末增长了23.86亿元。资产负债率达67.66%，较2016年末增长了2.04%。高负债以及融资渠道受限已成为制约北京汽车多元化战略的隐患。
北京汽车启动回A计划 募资金额或达34亿元
北京汽车拟发行A股股份，募集资金将用于生产基地的升级改造建设、技改扩能建设项目以及补充流动资金和偿还银行贷款。该公司董事会认为，A股发行将会提升本公司的企业形象，拓展公司的融资渠道，改善公司的资本架构。由此可见，北京汽车此次拟在A股上市，很重要的一点是拓展融资渠道。
有分析人士对记者表示，对于近年来不断进行多元化战略布局，需要大量资金的北京汽车来说，此时回A意义重大。而港股资本市场的有限融资能力，已经无法满足北汽自主品牌开发新车的资金需求和在智能网联等新技术上的投入。
此外，北汽通过发行A股以及内资股转A股的操作后，原持有内资股的股东将可进行股权质押融资等操作，融资通道将大为畅通。
事实上，早在2004年8月份，北汽集团就已筹备上市。几经挫折后最终“转投”门槛较低的港交所。然而，即便实现了港股上市，北汽何时能登陆A股也一直是业界关注的话题。北京汽车集团有限公司董事长徐和谊在多个场合表示，企业的目标是成为在H股和A股两地上市的车企。
上述分析人士表示，此次回归极有可能获得批准。一方面，北京奔驰在豪华车领域遥遥领先，北京现代业绩逐步回升。另一方面，全新绅宝X55、全新绅宝D70等新车型推出计划都构成北京汽车回归A股的利好消息。
新能源+人工智能或接棒奔驰盈利大任
当下，国内几大国有自主车企已逐渐显现出了梯队的分化。目前来看，上汽凭借着大批销量车型的支撑已站稳了行业头名；而同样体量大、车型广的长安汽车荣膺第二把交椅；广汽作为地方国企，进入“收获期”后籍借自主研发的SUV车型独树一帜。
相比上述几家“种子选手”，北京汽车作为新晋选手2016年以来着实也赚足了眼球；多款SUV并发抢滩，新能源稳居前列。事实上，自今年初以来，北京汽车股价一直震荡向上，已走出多轮上涨行情。就在近日，摩根大通上调了对北京汽车的投资评级，由原来的“中性”升至“增持”。
美中不同的是，记者查阅北京汽车业绩报告发现，北京汽车自主品牌上半年（含绅宝、北京和威旺）累计销量仅为10.52万辆，同比下跌43.79%；而因受多重因素影响，财报中来自北京现代的投资收益也首次出现倒挂，投资亏损额达1.32亿元。
此外，北京汽车归属权益持有人应占净利润由2016年的24.11亿元骤降至9.86亿元，折算每股收益由去年同期的0.32元降至0.13元，同比跌幅达59.4%。
对此，有专家认为，相对于北汽众所周知的“利润奶牛”北京奔驰外，北汽新能源和人工智能概念或将成为北汽业绩的另一个辅助支撑点。
上述人士认为，股价表现一般能够映射业绩预期，目前北汽发展时势兼具，北汽自主品牌已守住毛利转正的“关口”，结合合资品牌进入成熟期，新能源和人工智能共同发力或接棒奔驰的盈利大任，使北京汽车未来增长颇有看点。
