多次筹划重组均告失败的天目药业(600671)遭遇了又一次的重组折戟。天目药业近日发布公告称终止正在筹划的重组事项，这也意味着公司试图通过并购德昌药业实施大健康产业战略补充的计划落空。1月1日晚间，天目药业最新发布的公告显示，在重组预案披露至重组终止停牌前一交易日期间，公司前十大流通股东中的一些信托与基金产品对公司股票进行了减持。
携带筹划重组8个月后最终失败的消息，天目药业步入了新的2018年。2017年12月30日，天目药业发布公告称由于标的公司为涉农企业，对标的公司供应商及客户的核查涉及的工作时间较长，无法在6个月内发布召开股东大会通知的公告，公司股票自2017年12月26日起停牌。天目药业表示，在重组推进中，公司与交易对方就本次重组方案相关事项进行了进一步磋商。不过，由于在磋商过程中，交易双方对于发行股份购买资产的股份发行价格及估值等核心内容未能全部达成一致意见，公司决定终止本次交易。
2018年1月1日晚间，天目药业发布公告，就重组终止原因以及过程等作出了进一步说明。值得一提的是，天目药业发布的公司前十大流通股东在预案披露之日(即2017年6月27日)及终止重大资产重组事项开始停牌前一交易日(即2017年12月25日)的持股情况显示，在2017年6月27日至2017年12月25日期间，前十大流通股东中，除有三大股东增持了天目药业的股份外，另有三大股东对天目药业进行了减持。公告显示，减持的股东分别为云南国际信托和中信建投基金旗下产品。
回溯历史公告可知，停牌筹划3个月之后，天目药业重组方案的“面纱”在2017年6月底被揭开。根据天目药业当时发布的重组预案显示，天目药业拟以发行股份和支付现金相结合的方式购买葛德州、孙伟合计持有的德昌药业100%股权，并募集配套资金。财务数据显示，德昌药业2015-2016年以及2017年1-4月实现的净利润分别约为3310.73万元、3817.77万元以及961.17万元，2015年、2016年的业绩处于连续增长中。同时，葛德州作为业绩补偿义务人，承诺德昌药业2017年、2018年和2019年经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于3950万元、4420万元以及4860万元。彼时，对于此次交易的初衷，天目药业在公告中表示，公司主营业务为药品及相关保健品的销售，最近几年盈利能力较差。通过本次交易置入具有较强盈利能力的德昌药业，将有利于提高上市公司盈利能力。
北京商报记者在查阅天目药业2008-2016年的年报之后发现，在这九年的时间中，除去2014年，天目药业在剩下的八年时间里实现的扣非后归属净利润均为负值。在业内人士看来，如果一家公司连续多年实现扣除非经常性损益后净利润均为亏损，那么很可能说明该公司的主营业务发展并不健康。
实际上，天目药业也多次试图通过筹划重组事项来打造新的盈利增长点。不过，均以失败告终，由此天目药业也有着“重组专业户”之称。诸如，仅在2016年，天目药业就进行过两次重组，不过均未能成行。
