一起沸沸扬扬14亿元的高溢价股权转让，因一笔近9000万元的瑕疵资产而戛然而止。
3月5日晚间，荣华实业(600311)发布控股股东终止股权转让协议公告。控股股东武威荣华工贸集团有限公司（简称“荣华工贸”）与上海人和投资管理有限公司（简称“人和投资”）关于公司控股权的转让协议于3月4日终止，自终止之日起，原协议中约定的双方权利义务同时终止。公司控股股东及实控人未发生变化，控股股东仍为荣华工贸，实控人仍为张严德。
2017年11月20日，荣华工贸与人和投资签署股份转让协议，拟将所持的1.09亿股公司股份（占总股本的16.37%），以总价14亿元协议转让给人和投资，转让价折合每股12.84元，较停牌前公司股价5.12元溢价151%。转让后，公司控股股东变更为人和投资，实控人由张严德变更为郑建明。荣华实业表示，此次转让意在通过引入市场资源丰富的企业经营者，帮助公司扭转经营状况不佳的局面。
根据荣华实业披露的详式权益变动书，人和投资实控人是郑建明，作为光伏大佬，旗下公司包括天成国际集团控股有限公司（00109.HK）、玖源化工（集团）有限公司（00827.HK）、顺风国际清洁能源有限公司（01165.HK）等，在2017胡润中国富豪排行榜中，个人财富为100亿元。
对于郑建明的高溢价入驻，去年12月1日在对上交所问询函的回复中，荣华实业表示，协议转让价是考虑荣华实业资产负债率较低、基本面情况不复杂、无重大不良资产、有利于推动公司业务调整和目前资本市场控制权溢价等情况确定的交易价格；人和投资提出公司未来向新能源行业转型的计划是目前的战略构想，没有未来十二个月内推动公司向新能源行业转型的具体计划或方案；此外，人和投资支付股权转让对价14亿元的来源为自有资金。
对于张严德于2015年7月至今未能履行增持承诺，回复函还表示，待本次转让完成六个月后的两个月内，荣华工贸或张严德将按承诺，通过二级市场增持不低于200万股公司股份。
在郑建明高溢价受让控股权的消息刺激下，荣华实业在去年12月1日复牌后曾连续二度涨停，但强势并未能持续太久，12月中旬重归跌途，截至3月5日收盘报4.54元。
股价的持续下跌似乎并未影响到控股权转让。就在1月29日晚间，荣华实业还例行发布协议转让进展公告，称“公司正积极督促有关各方认真落实协议约定事项，推进本次股份转让进程。目前与转让有关的各项工作仍在进行。”不料，3月初画风突变，双方协议转让终止，和平分手。
对于终止理由，这次公告进行了详细说明。荣华实业表示，系全资子公司肃北县浙商矿业投资有限责任公司（简称：浙商矿业）部分资产未取得相关部门的资产权属证明，经双方共同努力仍无法预计取得上述资产权属证明的准确时间，已经无法履行原协议相关约定。根据公告，所述资产即为浙商矿业房屋建筑物，因上述资产地处戈壁，相关部门对周边的矿山企业均未办理产权登记，因此尚未取得资产权属证明。
2017年半年报显示，荣华实业主要业务为浙商矿业的黄金开采、选冶、加工与销售。因上年一季度停产，2017年上半年浙商矿业生产、销售黄金大增，生产黄金343.74公斤，同比增加748.32%；销售黄金376.04公斤，同比增加1393.41%；实现营业收入10320.72万元，同比增加1447.57%；由于销售成本及费用也大幅增长，上半年浙商矿业实现归属于上市公司股东的净利润为328.24万元。
在半年报中，荣华实业早已注明，浙商矿业房屋建筑物的账面价值为8872.73万元，未办妥产权证书，其原因在于浙商矿业矿区房屋地处戈壁，且交通不便；肃北县相关部门对辖区内的矿山企业均未办理房屋产权证。可见，该资产存在瑕疵已是既定事实，最终成为14亿交易的拦路虎，其背后细节或有待继续探究。
