导读
从交易目的上可以看出，产业并购的趋势更加强烈，且以横向整合与多元化战略为主。Choice数据显示，截止5月22日，以横向整合为目的的案例有321各，占比为63.06%；多元化战略为目的的数量是165个，占比32.42%。两项指标均高于2017年。
宽松的环境一度造就了并购市场的繁荣，然而随着监管趋严以及市场渐趋理性，并购市场开始回归理性。这种回归在2017年已显现效果。2018年则仍在延续。从去年开始，并购重组市场开始呈现新的特点。而今年，这种新趋势仍在继续，严监管为主旋律，产业并购依然是主流。
“2018年并购重组市场会呈现结构性变化，对借壳上市、高估值、高溢价等重组会继续保持严监管态势，这类并购重组难度会加大。但是基于产业整合、优化市场资源配置的并购重组是监管层鼓励的，同行业、上下游产业并购成为新趋势。”5月22日，时代伯乐管理合伙人周波向记者表示。
尽管并购重组监管越来越严格，但业内人士预计，2018年，并购重组数量并不会出现明显下降，且中小型上市公司或是2018年并购重组的主力，而战略性新兴产业或成为未来并购重组市场热点。
今年以来通过率91.11%
根据21世纪经济报道记者统计，截至5月22日，今年以来并购重组委共审核了46家企业的并购重组方案。前四个月的审核数量分别为18家、5家、12家、9家。根据记者统计，今年以来并购重组的整体通过率为91.11%，仅4家被否。基本与2017年全年91.43%的过会率持平。
在审核速度上，也基本保持平稳。去年前四个月审核的数量合计41家，今年为44家。在并购重组事件数量上，也并无太大变化。今年前4个月的数量是9430件，去年同期数量是9266件。
从交易目的上可以看出，产业并购的趋势更加强烈，且以横向整合与多元化战略为主。Choice数据显示，截至5月22日，以横向整合为目的的案例有321个，占比为63.06%；多元化战略为目的的数量是165个，占比32.42%。两项指标均高于2017年。2017年，以横向整合目的占比50.07%，多元化战略占比24.71%。
“2018年并购重组市场会呈现结构性变化，对借壳上市、‘高估值、高溢价、高杠杆’的重组依然会保持严监管态势，因此这类并购重组难度会越来越大。而对于基于产业整合，帮助企业做大做强，优化市场资源配置的并购重组，监管层是持鼓励的态度，同行业、上下游产业并购成为新趋势。”周波向21世纪经济报道记者表示。
香颂资本执行董事沈萌也向记者表示，2018年并购重组市场发生了新变化。“首先热门行业发生了变化，其次审核通过标准有所加强，再次对于并购标的资产的质量要求有所提高，最后对于项目估值和业绩承诺有常态化监管。”沈萌表示，今年的热门应该是核心技术，底层关键技术。
事实上，推动这一系列变化的原因离不开政策的导向。尽管2017年并购重组市场异常趋严，但监管层多次明确表示，鼓励产业整合类并购重组，严格重组上市要求，加强监管。
“三去一降一补等政策要求，以及推动上市公司资产质量和监管的转型升级都促使了并购重组市场发生了新变化。”22日，沈萌向记者表示。
