在“2017年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”乌鲁木齐站活动现�。不鹑ㄒ嫱蹲首芗嗉婊鹁碜扌陆窒砹似涠允谐〉墓鄣慵捌涔芾淼幕鸩返那榭�。邹新进认为，对A股乐观积极，大盘将继续震荡向上的慢牛格局。具体投资上，目前A股正在经历资产重估，以大为美的风格明显。
乐观对待大盘
邹新进首先分析了宏观经济形势。整体来看，全球经济正在复苏。根据IMF的预测，今明两年全球经济稳步改善（2016年至2018年分别为3.2%、3.6%、3.7%），其中新兴市场将从4.6%上升到4.8%，发达经济体维持在2%左右。很明显，本轮经济复苏的源头来自新兴市场。本轮全球贸易改善首先来自新兴市�。�2016年下半年进口开始快速上升），随后拉动发达国家经济改善（2017年进口明显复苏），并开始对新兴市场形成正反馈。与此同时，美国等发达经济体内生增长动力修复，随着美国国内企业盈利改善和居民收入的提高，居民消费和企业补库存意愿提升对美国经济构成内在支撑。欧元区内，居民消费和企业投资的意愿也在提升。
观察国内经济形势发现，中国经济平稳发展，国内经济自年初触底反弹，主要驱动因素来自净出口和投资。市场担忧的房地产对经济的拖累其实较�。笠导际跏盗Σ欢咸嵘�，在半导体及汽车等研发、技术密集型产业，中国的市场份额在快速提升。另外，经济社会发展更加注重质量、效率和平衡，明确提出建设科技强国、质量强国、航天强国、网络强国、交通强国、数字中国、智慧社会，强调先进制造业、互联网、现代服务业等新兴产业以及基础设施网络建设。年初以来，海外投资者对中国资产的热情不断提升。
在这样的宏观背景下看A股，乐观积极的因素占据主流。邹新进指出，当前，国内投资者风险偏好正在提升，且目前上证PE约16倍，隐含收益率6.2%，与其它资产相比仍具有优势。
投资要看“性价比”
当然，A股正在发生的结构性变化同样是深刻的。当前，A股正在经历资产重估，以大为美的风气盛行。资产重组包括，金融资产重估，即随着供给侧改革推进，经济和企业盈利改善，银行坏债率出现改善，大行利差也已企稳，保险资产同样面临重估，除了存量业务盈利外，对保险业成长性的认知正在觉醒；制造业资产重估来源于中国制造业不断腾飞，在过去的十几年中，中国制造业取得了显著成就，“中国制造”的产品在全球市场广为认可。2010年开始中国制造业增加值已跃居世界第一；传统周期资产重估是指，随着需求企稳、供给侧改革、环保限产、企业主观收缩转型，传统周期行业资产有望重估；大小盘资产重估则是因为，A股机构投资者快速崛起，持股市值占A股流通市值的26%，占中证800股票流通份额接近40%，若包括私募基金等类机构投资者，则所占比例更高；同时，随着最近几年经济增速趋势性走低，新增需求放缓，各行业市场份额越来越向具有规模、技术、品牌、渠道等优势的龙头企业集中。邹新进认为这样的资产重估阶段，龙头公司特别是细分行业龙头公司将更具优势。
在资产重估、龙头先行的市场氛围中，如何做好投资？邹新进认为需要坚持性价比导向这一核心。
在投资方法上，邹新进认为，并无优劣之分，关键在于能贯彻执行并持续达到目标。邹新进一贯坚持以性价比为导向的投资方法，其中“性”是指公司的成长性（可持续性），投资该股票可能获得的收益；“价”是指股票的估值（横向/纵向对比），投资该股票可能面临的风险；“比”则是指一种选股的手段，在选股上自上而下与自下而上相结合，聚焦于有价值的真正的成长股，即未来2-3年中高速增长，在具体投资上则是无行业特殊偏好（周期、消费、成长都可以）。
