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　　随着单一机构委外定制公募基金陆续清盘，拼盘式委外定制公募基金开始陆续成立。与此前不同的是，新成立的基金规模普遍缩水。

　　据证券时报记者了解，委外定制基金大多为债券型基金形式，部分保险机构出资的为混合型基金。

　　单一委外基金频清盘

　　去年3月17日，中国证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报，明确机构定制基金相关监管要求：若新发行的基金单一投资者持有份额超过50%，应采用封闭式运作或定期开放运作。其中，定期开放周期不得低于3个月。同时，单一持有份额超50%的新基金需采用发起式基金形式，并在基金合同、招募等文件中进行披露，不得向个人投资者公开发售。

　　记者获悉，截至今年9月30日，一些基金公司旗下部分基金规模不足1000万元，已启动内部清算流程。

　　华南一家大型基金公司内部人士表示，该公司目前有4只基金规模不足1000万元，将在年底前清盘，其中3只基金今年年中规模还在2亿~4亿之间。

　　深圳一家中型基金公司的稽核人员透露，该公司的一只委外基金将于11月初清盘，“这只基金是一家中型银行的委外产品，按照规定需要清盘。”

　　Wind数据显示，根据2018年基金半年报信息，单一投资者持有比例大于50%的基金有1433只，比例大于90%的基金有870只，其中，403只基金的单一投资者持有比例在99.9%以上。在今年清盘的296只基金中，一季度末单一投资者占比超过50%的基金达151只，占比为51%。

　　据了解，今年清盘委外定制基金多是2016年发行的“债券+打新”混合基金，这种策略的基金规模大一些的约8亿，小一些的约2亿。

　　业内人士预计，今年底恐还将迎来一小波基金清盘潮。很多机构定制的公募基金将进行调整，这部分虽然数量并不很大，但涉及大部分基金公司。

　　拼盘式委外基金涌现

　　机构的委外定制业务正以新形式开展。北京一家大型基金公司的内部人士透露，单一持有份额超50%的新基金需采用发起式基金形式，一些机构投资者认为发起式基金成立周期较长，转向拼盘式的定制基金形式。

　　所谓拼盘式定制基金，是指几家机构共同认购的定制基金。上述人士表示，大部分委外的定制基金是排他的，因为每家机构有不同的投资偏好和风控指标，因此，大型机构投资者不愿意拼。

　　选择拼盘式定制基金的机构具有较强的地域和行业特征。例如，同一个省会城市或者地级市的银行，通常拥有类似的投资偏好及风控承受能力，在基金的投资操作上容易达成一致。

　　“如果是两家拼，每家不超过50%；如果是四家拼，通常单家不会超过30%。”某大型基金机构服务部人士称。

　　由于今年以来股市行情一路走低，加上拼盘式基金众口难调，新成立的定制基金规模已无法与此前相比。业内人士表示，不少新的定制基金规模缩水比例在50%以上。过去单家股份制银行的定制基金通常在10亿元以上，现在几家合计也不会超过5亿元。