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　　二季度以来走出一波大级别反弹行情的黄金，四季度或仍余勇可贾。业内人士表示，无论从防风险还是抗通胀的角度看，黄金在四季度的资产配置中都应有一席之地。在全球普遍降息的环境下，黄金资产中长期将给出不错的收益。对于普通投资者来说，黄金ETF是兼顾低成本和高效率的最佳选择。

　　降息无碍长期上涨趋势

　　美联储降息之前，黄金轻松跨越了1500美元/盎司大关，随后小幅调整，但上涨势头仍保持完好。当前黄金该怎么投？华安基金指数与量化投资部基金经理助理彭伟烈表示，当前黄金价格的波动风险大于收益，但长期来看，黄金具有5至10年的配置机会，短期回调将为长期配置提供窗口。

　　“中长期看好黄金的理由有三：首先，从超长周期看，投资黄金就是投资全球经济。其次，当前正处于黄金与股票轮动周期的尾声，下一个10年黄金将优于股票。最后，从资产配置角度看，组合中配置黄金能够显著降低组合的波动率和尾部风险。”彭伟烈解释道。

　　国泰基金投资总监艾小军也认为，在全球降息的环境下，黄金资产未来有不错的机会。“黄金在资产配置中是非常重要的一块，尤其是在抵御极端风险方面，因为黄金跟其他资产的负相关性非常明显。”

　　“今年底或明年初，美国也可能走上量化宽松这条道路。上一次黄金的大机会主要归功于量化宽松，虽然量化宽松不是一贴良药，但在经济面临大的压力情况下，印钱的事情还是要靠钱来办。未来量化宽松开启后，我们判断黄金价格创新高的概率非常大。”艾小军表示。

　　买入黄金ETF很省心

　　今年以来，国际金价从最低点至最高点的反弹幅度已接近20%，黄金股、黄金ETF和黄金主题基金各有不错的表现。接下来该如何投资黄金？前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，虽然黄金快速上涨的阶段已经结束，但从防范全球经济可能陷入衰退的风险来说还是有相当的配置价值。各类资产表现可能分化，但投资者买入黄金ETF可能会更省心。

　　随着对黄金配置需求的增强，黄金ETF的投资种类也在不断丰富。近期，建信、富国、中银、广发四家基金公司上报的上海金ETF正在紧锣密鼓地推进，预计不久将正式推出。业内人士表示，上海金ETF和现有的黄金ETF的底层资产都是黄金，上海金ETF主要投资上海黄金交易所挂盘交易的上海金集中定价合约，而已有的黄金ETF主要投资的是黄金现货实盘合约AU99.99，两类产品在风险偏好方面差异不大，主要区别在于交易方式。

　　彭伟烈认为，购买黄金的方式有很多，但是配置的话，ETF更适合，它使用证券账户即可交易，且交易费用更低。“黄金ETF可以使用持仓进行租赁交易，提高基金的投资收益。另外，我们投资的是上海黄金AU9999现货合约，相当于实物黄金，购买的每一克黄金都会储存于上海黄金交易所。”