
¡¡¡¡¡°È«Çò×î´ó×ʹܹ«Ë¾ÓÖÀ´ÁË£¡¡±11ÔÂ12ÈÕ£¬±´À³µÂÖйúA¹É»úÓö˽ļ»ù½ð6ÆÚÔÚÖйú֤ȯͶ×Ê»ù½ðҵлáÍê³É±¸°¸¡£ÕâÊÇÈ«Çò×î´óµÄ×ʹܹ«Ë¾±´À³µÂÆìϵÄ˽ļ»ú¹¹±´À³µÂͶ×Ê·¢ÐеĵڶþÖ»Öйú˽ļ»ù½ð£¬¸Ã»ù½ðÒÔÈËÃñ±Ò=£¬½«Í¶×ÊA¹É£¬Òý·¢Êг¡¹Ø×¢¡£
¡¡¡¡ÕâÎÞÒÉÊÇ2018ÄêÖйú½ðÈÚÒµ¶ÔÍ⿪·ÅµÄËõÓ°£¬¸üÊÇÖйú½ðÈÚÒµÂõ²½Ç°½øµÄ³£Ì¬¡£ÒµÄÚÈËÊ¿±íʾ£¬Íâ×Ê»ú¹¹µÄ½øÈ룬½«²»¶Ï·á¸»Êг¡²ÎÓëÖ÷Ì壬ͬʱ½ðÈÚ¶ÔÍ⿪·Å½«Íƶ¯¹úÄÚ½ðÈÚÊг¡Óë¹ú¼Ê½Ó¹ì£¬ÒÔ¸üÎȽ¡²½·¥Ïò³ÉÊìµÄ¹ú¼ÊÊг¡¿¿Â£¡£
¡¡¡¡¶ÔÍ⿪·Å¼ÓËÙǰÐÐ
¡¡¡¡·²ÊǹýÈ¥£¬½ÔΪÐòÕ¡£×÷Ϊ¸Ä¸ï¿ª·ÅµÄÖØÒªÁìÓòÖ®Ò»£¬½ðÈÚÒµÒ»Ö±ÔÚ¿ª·ÅÖÐǰ½ø£¬2018Äê¸üÊÇÈ¡µÃÖØÒª½øÕ¹¡£2018Äê4Ô£¬Ï°½üƽÖ÷ϯÔÚ²©÷¡ÑÇÖÞÂÛ̳2018ÄêÄê»áÐû²¼£¬´ó·ù¶È·Å¿íÊг¡×¼È룬ȷ±£·Å¿íÒøÐС¢Ö¤È¯¡¢±£ÏÕÐÐÒµÍâ×ʹɱÈÏÞÖÆµÄÖØ´ó´ëÊ©Â䵨£¬Í¬Ê±¼Ó´ó¿ª·ÅÁ¦¶È£¬¼Ó¿ì±£ÏÕÐÐÒµ¿ª·Å½ø³Ì£¬·Å¿íÍâ×ʽðÈÚ»ú¹¹ÉèÁ¢ÏÞÖÆ£¬À©´óÍâ×ʽðÈÚ»ú¹¹ÔÚ»ªÒµÎñ·¶Î§£¬ÍØ¿íÖÐÍâ½ðÈÚÊг¡ºÏ×÷ÁìÓò¡£´Ëºó£¬Ïà¹Ø²¿ÃÅÂ½Ðø¹«²¼½ðÈÚ¿ª·Å¾ßÌå´ëÊ©ºÍʱ¼ä±í¡£
¡¡¡¡ÖйúÖ¤¼à»á¹ú¼ÊºÏ×÷²¿Ö÷ÈÎÉê±ø±íʾ£¬ÖйúÖ¤¼à»á½üÄêÀ´¸ù¾Ýµ³ÖÐÑë¹úÎñÔº¹ØÓÚ½ðÈÚÒµ¶ÔÍ⿪·ÅµÄ×ÜÌ岿Ê𣬼ӿìÂäÊµÍÆ½ø¶ÔÍ⿪·ÅÕþ²ß£¬È¡µÃÃ÷ÏÔ³ÉЧ¡£Ò»ÊÇ×ÅÁ¦Ö§³Ö¾³ÄÚÆóÒµ¿ç¾³ÈÚ×Ê£»¶þÊDZãÀû¾³ÄÚÍâ»ú¹¹Í¶×ÊÕ߿羳Ͷ×Ê£»ÈýÊDz»¶ÏÍØÕ¹ºÍÓÅ»¯×ʱ¾Êг¡»¥Áª»¥Í¨£¬½øÒ»²½ÉºÍ¹ú¼ÊÊг¡Èںϣ»ËÄÊÇÍÆ¶¯Ö¤È¯»ù½ð·þÎñҵ˫Ïò¿ª·Å¡£
¡¡¡¡×÷Ϊ½ðÈÚÒµÖØÒª×é³É²¿·Ö£¬×ʲú¹ÜÀíÐÐÒµ×ßÔÚ¶ÔÍ⿪·ÅÇ°ÑØ¡£¡°Òý½øÀ´¡±ÊÇ×ʲú¹ÜÀíÐÐÒµ¶ÔÍ⿪·ÅµÄÖØÒª·½Ãæ¡£Öйú֤ȯͶ×Ê»ù½ðҵлá»á³¤ºéÀÚÖ¸³ö£¬Öйú»ù½ðÒµ20ÄêÀ´È¡µÃµÄ³É¼¨ÊÇ¿ª·Å´Ù·¢Õ¹µÄ×îºÃÖ¤Ã÷Ö®Ò»¡£Öйú»ù½ðÐÐÒµ³ä·ÖÎüÊÕÁ˹úÍâ»ù½ðÒµ³¤ÆÚÅ·¢Õ¹µÄÖØÒª³É¹û£¬°üÀ¨ÐÅÒåÒåÎñÀíÄî¡¢³¤ÆÚͶ×ÊÊÓ½ÇÒÔ¼°»ù½ðÔË×÷µÄ»ù´¡ÐÔÖÆ¶ÈºÍģʽ£¬²¢ÔÚ·¢Õ¹³õÆÚ¾Í²»¶ÏÒý½øº£ÍâÈ˲š¢ÒýÈ뾺Õù»úÖÆ¡£
¡¡¡¡ÔÚÕþ²ßÖ§³ÖÏ£¬Íâ×Ê»ú¹¹Òà·×·×½øÈëÖйú¡£ÒÔÍâ×Ê˽ļΪÀý£¬Ä¿Ç°½øÈëÖйúÊг¡µÄ15¼ÒÍâ×Ê˽ļÖУ¬ÒÑÓÐ13¼Ò»ú¹¹ÔÚÖйú֤ȯͶ×Ê»ù½ðҵлᱸ°¸24Ö»Öйú˽ļ»ù½ð¡£
¡¡¡¡ÎÒ¹ú֤ȯÐÐÒµ¶ÔÍ⿪·ÅµÄ¸÷Àà¾Ù´ëͬÑù¼ÓËÙÂ䵨¡£¡¶ÍâÉÌͶ×Ê֤ȯ¹«Ë¾¹ÜÀí°ì·¨¡·ÓÚ4ÔÂ28ÈÕ·¢²¼ÊµÊ©ºó£¬Ö¤È¯ÐÐÒµ¶ÔÍ⿪·Å´ó·ùÌáËÙ£¬ÐÂÉèºÏ×ÊȯÉÌÈ«Ãæ¿ªÕ¢¡£5Ô£¬ÈðÒø¼¯ÍųÉΪÊ×¼ÒÉêÇë¿Ø¹ÉÔÚ»ªºÏ×Ê֤ȯ¹«Ë¾µÄ¹ú¼ÊͶÐС£ÈðÒø¼¯Íűíʾ£¬Ï£Íûͨ¹ýץסÖйú³ÖÐøµÄ²Æ¸»´´Ôì¡¢Êг¡¸Ä¸ïÒÔ¼°È«Çò»¯½ø³Ì´øÀ´µÄÏÈ»ú£¬À©Õ¹²Æ¸»¹ÜÀíºÍ×ʲú¹ÜÀíÒµÎñ¡£
¡¡¡¡×ʹÜÒµ¿ª·ÅÈý´óÇ÷ÊÆ
¡¡¡¡½ÓÊÜÖйú֤ȯ±¨¼ÇÕ߲ɷõÄÖªÃûÍâ×Ê»ú¹¹ÈÏΪ£¬ÖйúÕþ¸®ÍƳöµÄ½ðÈÚÒµ¶ÔÍ⿪·Å¾Ù´ë½øÒ»²½ÔöÇ¿ÁËÍâ×ʲ¼¾ÖÖйúµÄÐÅÐÄ¡£¡°ÕýÊǽü¼¸ÄêÀ´½ðÈÚÊг¡²»¶Ï¿ª·Å£¬
¡¡¡¡Äܹ»ÈÃÎÒÃdzÉΪÂÊÏÈÔÚÖйú¿ªÕ¹ÒµÎñµÄÍâ×Ê×ʹܹ«Ë¾¡£¡±¸»´ï¹ú¼ÊÖйúÇø¶ÊÂ×ܾÀíÀîÉÙ½ÜÖ±ÑÔ£¬½«»ý¼«²ÎÓëÖйú½ðÈÚÒµ¿ª·Å¡£
¡¡¡¡ÈðÒø×ʲú¹ÜÀíÖйúÕ½ÂÔºÍÒµÎñ·¢Õ¹Ö÷¹Ü¶Èճɱíʾ£¬Ëæ×ÅMSCI½«A¹ÉÄÉÈëÆäÖУ¬Ô¤¼Æ´óÁ¿º£Íâ×ʱ¾½«Í¶×ÊÓÚÖйú¡£ÔÚË«Ïò¿ª·Å²»¶ÏÉîÈëµÄ±³¾°Ï£¬Öйú×ʱ¾Êг¡½«ÈÕÒæ¹ú¼Ê»¯¡¢¹æ·¶»¯£¬Ð§ÂÊÐÔ²»¶ÏÌá¸ß£¬¹ú¼Ê¾ºÕùÁ¦²»¶ÏÌáÉý£¬²¢ÔÚ¹ú¼Ê½ðÈÚÌåϵÖз¢»ÓÖØÒª×÷Óá£
¡¡¡¡Õ¹ÍûδÀ´£¬×ʹÜÐÐÒµ¶ÔÍ⿪·Å»ò³öÏÖÈý´óÇ÷ÊÆ¡£Ê×ÏÈ£¬·¢Á¦´ó×ʹܡ£Ò»¼Ò´óÐÍÐÅÍÐÕ½ÂÔ²¿¸ºÔðÈ˱íʾ£¬2007Äê¡°ÐÂÒ»·¨Á½¹æ¡±°ä²¼Ö®ºó£¬ÐÅÍÐÐÐÒµ¹æÄ£ºÍÓªÊÕÆ½ÎÈÔö³¤£¬ÐÅÍÐÅÆÕյĹÉȨÒç¼Û¸øÍâ×Ê»ú¹¹´øÀ´½Ï¸ßͶ×ÊÐÔÊÕÒæ¡£Î´À´£¬Íâ×Ê»ú¹¹¿ÉÄÜ»á¸ü¶à´Ó¸ü³¤Ô¶¡¢¸ü×ۺϵĴó×ʹÜÊÓ½ÇͶ×ÊÖйúÐÅÍй«Ë¾¡£Ö®Ç°²Î¹ÉÐÅÍй«Ë¾µÄÍâ×ÊÖ÷ÒªÒÔ´óÐÍÒøÐкÍ×ÛºÏÐÔ²ÆÍÅΪÖ÷£¬Î´À´¿ÉÄÜ»áÓиü¶àÀàÐ͵ĽðÈÚ»ú¹¹²ÎÓë½øÀ´£¬Æ©ÈçÓÐÒµÎñ½»²æÐͬµÄ˽ļ»ù½ð¡£
¡¡¡¡Æä´Î£¬½«×ÔÉíÌØÉ«ÈÚÈëÖйúÐèÇó¡£ÀîÉٽܱíʾ£¬Ëæ×ÅÈË¿ÚÀÏÁ仯ÎÊÌâÈÕÒæÑϾþ£¬ÖйúؽÐ뽨Á¢ÍêÉÆµÄÑøÀϱ£ÕϵÚÈýÖ§Öù£¬°ïÖú»º½âµ±Ç°µÚÒ»Ö§Öù»ù±¾ÑøÀÏÓëµÚ¶þÖ§ÖùÆóÒµÄê½ð¼°Ö°ÒµÄê½ðµÄ¸ø¸¶Ñ¹Á¦¡£½ñÄêÒÔÀ´ÖйúÑøÀϵÚÈýÖ§ÖùÅ·¢Õ¹£¬¶àÖ»ÑøÀÏÄ¿±ê»ù½ðÃæÊУ¬ÆÚ´ýÖйúÑøÀϽðµÚÈýÖ§ÖùµÄ²»¶ÏÍêÉÆºÍ¶ÔÍ⿪·Å¡£
¡¡¡¡ÔٴΣ¬±¾ÍÁ»ú¹¹×ß³öÈ¥¡£¼Îʵ»ù½ð×ܾÀí¾À×±íʾ£¬ÏÂÒ»¿é¡°µ°¸â¡±ºÜ¿ÉÄÜÊÇ»ùÓÚÑÇÌ«µØÇøµÄÕû¸ö´óÖлªÈ¦¡£Î´À´¼Îʵ»ù½ð½«Ö𽥴һ¸ö»ùÓÚÑÇÌ«µØÇøµÄ´óÖлªÈ¦µÄͶ×ʰæÍ¼¡£
¡¡¡¡¡°öóÓãЧӦ¡±´øÀ´ÖØËÜ
¡¡¡¡Ëûɽ֮ʯ£¬¿ÉÒÔ¹¥Óñ¡£¶Ô±¾ÍÁ×ʹܻú¹¹À´Ëµ£¬¶ÔÍ⿪·ÅÒâζ×ÅÓëÒ»Åú¹ú¼Ê¸ßˮƽͬÐÐͬ³¡¾º¼¼£¬ÓÐÍû·¢»Ó¡°öóÓãЧӦ¡±¡£
¡¡¡¡¶ÔÓÚÍâÉ̶À×Ê˽ļ×ʹܻú¹¹½øÈëÖйúÊг¡µÄÓ°Ï죬»ù½ðҵлáÖ¸³ö£¬Ò»·½Ã棬½«·á¸»Êг¡²ÎÓëÖ÷Ì壬½øÒ»²½ÌáÉýÊг¡¶àÔª¾ºÕù¾ÖÃæ¡£ÔÚÒѵǼǵÄÍâ×Ê˽ļ»ù½ð¹ÜÀíÈËÖУ¬¼ÈÓÐ×ʲú¹ÜÀí¹æÄ£ÔÚÈ«ÇòÃûÁÐǰéµÄ¹ú¼ÊÖªÃû»ú¹¹£¬Ò²°üÀ¨¸÷¾ßÌØÉ«µÄ¡°¾«Æ·µê¡±Ê½×ʲú¹ÜÀí·þÎñÌṩÉÌ¡£ÕâЩ»ú¹¹½«¶Ô±¾ÍÁ˽ļÔÚͶ×ÊÕß»ñµÃ¡¢Í¶×ʲßÂԺͻر¨·½Ãæ¹¹³É¼¤ÁÒ¾ºÕù¡£
¡¡¡¡ÁíÒ»·½Ã棬ÍâÉ̶À×Ê˽ļ×ʹܻú¹¹½«·¢»Ó¡°öóÓãЧӦ¡±£¬Íƶ¯Öйú×ʲú¹ÜÀíÐÐÒµ²»¶Ï·¢Õ¹¡£±¾ÍÁ˽ļҪÏë»ñµÃÕæÕý·¢Õ¹£¬³ÉΪ²Æ¸»¹ÜÀíµÄÖØÒª¹¤¾ß£¬ÐèÒª²»¶ÏÌáÉýרҵÄÜÁ¦ºÍºÏ¹æÒâʶ£¬ÍêÉÆÄÚ²¿ÖÎÀíºÍÄÚ²¿¿ØÖÆ£¬Æ½ºâºÃͶ×ÊÓëͶ»úµÄ¹ØÏµ£¬Ïû³ý¶ÌÆÚ»ú»áÖ÷ÒåµÄͶ×Ê˼άºÍ¹ÜÀíģʽ¡£ÓÅÖÊÍâÉ̶À×Ê˽ļ×ʹܻú¹¹½øÈëÖйú£¬½«´øÀ´³ÉÊìµÄ×ʲú¹ÜÀíģʽ¡¢Í¶×ÊÀíÄͶ×ʲßÂԺͺϹæ·ç¿Ø×ö·¨£¬²»¶ÏÍÆ¶¯±¾ÍÁ×ʲú¹ÜÀíÐÐÒµ´Ó¾ºÕùÖÐѧϰ£¬ÔÚѧϰÖз¢Õ¹¡£
¡¡¡¡Ì©´ïºêÀû×ܾÀíÁõ½¨±íʾ£¬¶ÔÓÚ»ù½ð¹«Ë¾¶øÑÔ£¬Íâ·½¹É¶«³ÉÊìµÄͶ×ʹÜÀí¾Ñé¡¢²úÆ·Éè¼Æ¾Ñ顢Ͷ×ÊÕß½ÌÓý¾Ñé¿ÉÒÔ°ïÖú»ù½ð¹«Ë¾ÉÙ×ßÍä·£¬Ïò¹æ·¶»¯¡¢×¨Òµ»¯¡¢¹ú¼Ê»¯·¢Õ¹£»¶ÔÓÚͶ×ÊÕß¶øÑÔ£¬Íâ×Ê»ú¹¹µÄ½øÈë¼ÓËÙ½ðÈÚÐÐÒµ¾ºÕù¸ñ¾ÖÐγɣ¬½ðÈÚ²úÆ·¸ü·á¸»£¬Í¶×ÊÕßÓÐÁ˸üΪ¶àÔª»¯µÄÑ¡Ôñ¡£
¡¡¡¡Áõ½¨±íʾ£¬Íâ×Ê»ú¹¹ÔÚͶ×ÊÕß½ÌÓý·½Ã棬¾Ñé¸üΪ·á¸»£¬ÖµµÃ¹úÄÚ»ù½ðÐÐҵѧϰºÍ½è¼ø¡£´ËÍ⣬½ðÈÚ¶ÔÍ⿪·ÅÓÐÖúÓÚÍÆ¶¯¹úÄÚ½ðÈÚÊг¡Óë¹ú¼Ê½Ó¹ì£¬ÒÔ¸üΪÎȽ¡²½·¥Ïò³ÉÊìµÄ¹ú¼ÊÊг¡¿¿Â£¡£
ÖÐÖ¤ÍøÉùÃ÷£º·²±¾Íø×¢Ã÷¡°À´Ô´£ºÖйú֤ȯ±¨¡¤ÖÐÖ¤Íø¡±µÄËùÓÐ×÷Æ·£¬°æÈ¨¾ùÊôÓÚÖйú֤ȯ±¨¡¢ÖÐÖ¤Íø¡£Öйú֤ȯ±¨¡¤ÖÐÖ¤ÍøÓë×÷Æ·×÷ÕßÁªºÏÉùÃ÷£¬ÈκÎ×é֯δ¾Öйú֤ȯ±¨¡¢ÖÐÖ¤ÍøÒÔ¼°×÷ÕßÊéÃæÊÚȨ²»µÃ×ªÔØ¡¢Õª±à»òÀûÓÃÆäËü·½Ê½Ê¹ÓÃÉÏÊö×÷Æ·¡£·²±¾Íø×¢Ã÷À´Ô´·ÇÖйú֤ȯ±¨¡¤ÖÐÖ¤ÍøµÄ×÷Æ·£¬¾ù×ªÔØ×ÔÆäËüýÌå£¬×ªÔØÄ¿µÄÔÚÓÚ¸üºÃ·þÎñ¶ÁÕß¡¢´«µÝÐÅÏ¢Ö®Ð裬²¢²»´ú±í±¾ÍøÔÞͬÆä¹Ûµã£¬±¾ÍøÒ಻¶ÔÆäÕæÊµÐÔ¸ºÔ𣬳ÖÒìÒéÕßÓ¦ÓëÔ³ö´¦µ¥Î»Ö÷ÕÅȨÀû¡£
JDD-2018¾©¶«Êý×ֿƼ¼È«Çò̽Ë÷Õß´ó»á
µÚ¾Å½ì£ºÐÂÐÎÊÆ·¢¾òмÛÖµÌØ±ðÁ´½Ó£ºÖйú֤ȯ¼à¶½¹ÜÀíίԱ»áÉϺ£Ö¤È¯½»Ò×ËùÉîÛÚ֤ȯ½»Ò×ËùлªÍøÕþ¸®²¿ÃŽ»Ò×»ú¹¹Ö¤È¯ÆÚ»õËÄËùÁ½Ë¾ÐÂÎÅ·¢²¼Æ½Ì¨ÓÑÇéÁ´½Ó°æÈ¨ÉùÃ÷
¹ØÓÚ±¨Éç¹ØÓÚ±¾Õ¾¹ã¸æ·¢²¼ÃâÔðÌõ¿î
Öйú֤ȯ±¨Éç°æÈ¨ËùÓУ¬Î´¾ÊéÃæÊÚȨ²»µÃ¸´ÖÆ»ò½¨Á¢¾µÏñ¡¡¾ÓªÐí¿ÉÖ¤±àºÅ£º¾©B2-20180749¡¡¾©¹«Íø°²±¸110102000060-1
Copyright 2001-2018¡¡China Securities Journal.¡¡All Rights Reserved
Öйú֤ȯ±¨Éç°æÈ¨ËùÓУ¬Î´¾ÊéÃæÊÚȨ²»µÃ¸´ÖÆ»ò½¨Á¢¾µÏñ
¾ÓªÐí¿ÉÖ¤±àºÅ£º¾©B2-20180749¡¡¾©¹«Íø°²±¸110102000060-1
Copyright 2001-2018¡¡China Securities Journal.¡¡All Rights Reserved