消费金融资产首次试水全国银行间市场资产支持票据交易。2月24日，“2017年第一期京东白条信托资产支持票据簿记”(以下简称“京东白条ABN”)在银行间债券市场发行完毕，其发行规模为15亿元。由平安信托作为本次ABN发行的受托机构、财务顾问，兴业银行牵头担任主承销商、招商证券作为联席主承销商。
这是京东金融首次牵手平安信托，在信托型ABN领域的一次创新尝试。“作为一家金融科技公司，京东金融已经拥有了强大的自我造血功能，并且不断通过多元化的渠道将白条优质的资产能力输出，丰富债券市场交易资产，为投资人提供多元化、差异化的金融产品。”京东金融结构金融部负责人郝延山表示。
互联网消费金融试水 银行间市场ABN资产扩围
根据发行方案，“京东白条ABN”的基础资产为“京东白条应收账款”债权，北京京东世纪贸易有限公司作为原始权益人，平安信托作为该基础资产的受托机构，在银行间债券市场发行资产支持票据，由银行间市场的机构投资人参与购买，投资人将获得“京东白条应收账款”带来的相关收益作为其收益来源。
同时，中诚信国际评级公司为“京东白条ABN”资产评级，分为优先A档(评级AAA，占比70%)、优先B档(评级AA-，占比5%)、次级(占比25%)，优先A档10.5亿元和优先B档0.75亿元的“京东白条ABN”均由机构投资人完成认购。
在产品期限设计上，“京东白条ABN”为期24个月，采用循环+摊还的结构设计，前18个月为循环期，以入池标准挑选合格基础资产进行循环购买，循环期内每季度兑付优先级投资人收益；后6个月为摊还期，摊还期内按月兑付优先级的利息和本金，待优先级本金全部偿付，将剩余收益支付于次级投资人。
实际上，早在2012年8月，中国银行间市场交易商协会就制定了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》。2016年，中国银行间市场交易商协会加速推动银行间市场在ABN产品领域的创新，并在交易结构中引入了信托作为特定目的载体(SPV)，让信托型ABN产品得以落地。数据显示，全国银行间市场ABN产品累计发行近400亿元，2016年全年， ABN产品的发行规模为167亿元，未来ABN交易市场或将迎来一片蓝海。
“银行间市场的机构投资人非常多，京东白条ABN作为首单互联网消费金融资产项目的成功发行，进一步丰富了ABN产品的基础资产类型，从本次销售的认购倍数来看，银行间市场投资人对我们的产品非常有兴趣，且发行利率低于同类资产的价格，充分体现了京东白条优质的资产质量。”郝延山表示。
中伦律师事务所为本项目提供全程法律咨询服务，负责交易文件的撰写，为项目的顺利发行奠定了良好的法律基�。惶熘肮驶峒剖κ挛袼鞠钅砍鼍吡俗ㄒ档南纸鹆髟げ獗ǜ婧椭葱猩潭ǔ绦虮ǜ�。
白条资产能力输出 金融科技驱动投融资市场流动性
基于数据和技术的优势，京东金融已积累了强大的自我造血能力。经过3年多的实践，京东金融的消费金融依托“白条”的用户交易数据，搭建了以数据为驱动的四大风控模型体系，其子模型有100多个，每一个子模型还有3万多个变量。目前，京东金融的个人消费金融风控和信用评估能力，已经达到了金融行业顶尖水平，“白条”逐步实现了品牌化，并不断扩大行业影响力，其不良率也一直低于行业平均水平。
按照京东金融的规划，未来每年在数据和技术两大领域的资金投入增幅不低于100%，包括大数据、机器学习、人工智能等，并且将这些能力产品化，帮助金融机构实现“+互联网”。
“我们定位为金融科技公司，最终目的是把自己所拥有的能力对外输出，为金融机构提供菜单式的、嵌入式的基础设施服务，从而赋能金融机构、带动整个金融市场降低成本、提升效率。因此，这几年，在金融业务的实践中，京东金融敢于身先士卒，将白条的资产能力不断对外输出，形成优质、安全的金融资产供投资者交易，以此丰富债券市场和带动整个投融资市场的流动性。”郝延山表示。
郝延山说，“未来，无论是交易所还是银行间市�。┒鹑诙冀ü陨淼氖导�，去满足和带动投资者越来越多元化的资产配置需求，帮助完善我国金融市场生态。”
