朱光耀：全球贸易在2017年出现拐点
“美联储2015年底停止债券购买，并提高利率。今年已经加息两次，12月可能将再次加息。2018年还将有3-4次加息。美联储提高利率的路径是清晰的，每次提高0.25个百分点，稳步进行调整，但不排除未来有更大幅度提高的可能。”财政部副部长朱光耀12月5日在中国国际金融学会年会暨第一财经金融峰会上表示。
朱光耀认为，金融危机后，促使全球走出危机的主要工具是量化宽松的货币政策。因为传统的货币政策将利率降至零甚至负利率已起不到作用，央行只有通过购买政府或有抵押企业债券向市场提供流动性，刺激经济增长。
“摆脱危机，货币政策发挥了重大作用，但也付出了巨大代价，即主要央行资产负债表急剧膨胀。”朱光耀说。他介绍，美联储资产负债表规模从1.5万亿美元上升到4.5万亿美元，欧央行、日本央行的资产负债表规模也在扩张。
不过随着全球经济的回暖，主要央行的货币政策从量化宽松政策中退出。朱光耀认为，自金融危机爆发以来，2017年全球经济首次出现稳定向好的态势。
“IMF预测一般年初乐观，年中下调经济增速预测，但是2017年两次在年中上调增长率，显示经济增长信心在增加。这是危机以来第一次出现这样的态势。”朱光耀说。
朱光耀认为，预计2017年70%的国家实现正增长，主要经济体都出现正增长，俄罗斯和巴西也出现正增长，反映了稳定的态势。其中IMF四次上调中国经济增长预期，从6.3%上调到6.8%。
国家统计局的数据显示，今年前三季度中国GDP增长6.9%，相比去年同期增长0.2个百分点。朱光耀认为，这主要有三个原因：一是深化供给侧结构改革，二是保持宏观经济政策的稳定性和连续性，三是外部环境的改善。
外部环境主要是贸易条件的改善。朱光耀认为，全球贸易在2017年出现拐点。过去几年全球贸易增长低于经济增长，贸易比较低迷。不过WTO预测，2017年全球经济增长3.6%，贸易增长3.6%，拐点已经出现。
在此背景下，全球主要经济体货币政策趋紧。除美联储加息外，欧央行也出现了这一趋势。
“欧央行将继续购买债券，但购买的规模在下调。2018年9月将重新审视量化宽松政策，而欧元区经济平稳增长将为欧央行退出量化宽松政策提供了空间。”朱光耀说，“美联储启动缩表的进程，时间表和路线图很清晰，这将对全球流动性产生重要影响。”
