新华网北京12月21日电(杨晓波)中央经济工作会议于12月18日至20日召开,会议回顾了党的十八大以来我国经济发展历程,并对2018年的经济工作进行部署。2018年作为“十三五规划”承上启下的元年,也是改革开放四十周年的关键之年,因此本次会议有着十分重要的意义。
市场多家机构分析认为,中央经济工作主要从货币供应和财政支出结构影响着各行业的发展结构和发展空间,结构和空间的变化对行业业绩和估值带来改变,进而对A股的投资方向和投资策略带来影响。2018年A股怎么走,哪些板块存在投资机会?
光大证券:行情由“三七开”转向“四六开”
光大证券表示,看好明年市场机会。光大证券认为,明年或将会有一系列改革开放相关的政策出台,从而有效提升市场风险偏好。与此同时,防控金融风险,有助于提高白马蓝筹的估值,“三七开”的市场行情有望向“四六开”扩散。先进制造、消费、节能环保、金融相关领域存投资机会。
国金证券:高度重视“环保产业链”
在国金证券看来,相比2017年,2018年对“污染防治、生态文明”的论述篇幅较多,有所超市场预期。“污染防治”被列为2018年三打攻坚战之一,足见中央宏观调控部门对“污染防治、环保”的重视。另外,在生态文明建设的表述中,提到了“培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业”,相关表述非常细。他们建议2018年应高度重视“环保产业链”的投资机会。
华创证券:关注蓝筹白马分化行情
华创策略团队认为,在中央经济工作会议定调防风险重中之重、货币政策中性偏紧、金融去杠杆与监管趋严以及财政强化对地方考核之下,同时考虑到汇率及通胀走势。在配置方面,他们建议关注蓝筹白马分化行情,金融、地产行业龙头有望迎来估值和业绩的继续改善;可选消费、大众消费作为中国经济未来可能的新动能;此外,供给侧改革向质量提升转变之下,关注战略新兴产业的配置机会。
中泰证券:建议延高端制造和科技创新部署投资策略
中泰证券建议关注,高端制造和科技创新、美丽中国、大众消费和消费升级、住房租赁。此外,区域协调发展(雄安、粤港澳等)、自贸港、国企改革、军民融合、医疗服务(养老)、幼儿教育等领域也是会议提出的下一阶段的重点工作,建议持续进行跟踪。
不过也有机构表示出对市场谨慎态度,认为2018年市场依然面临较多困难,存机构性机会风险不容忽视。
九州证券:提高警惕 市场仅是“结构性行情”,
九州证券相较谨慎。在他们看来,投资者应当“如履薄冰”,最好情景仅是“结构性行情”,关注环保、国企改革、雄安、军工等政策性机会。在2018年流动性收紧的情况下,股市健康牛依赖的核心逻辑——经济复苏下的企业盈利回升,又面临着确定性的回落,不过,对于2018年的股市机会九州证券持谨慎态度。报告称,最好情景也仅是“结构性行情”,主要看好环保、国企改革、雄安等政策性机会。由于中央经济工作会议对环保的重视程度“前所未有”、国企改革思路取得重大突破、重申“高起点、高质量编制好雄安新区规划”、重提“军民融合”,这四个主题存在结构性机会。
上海证券:观望为主
上海证券也表示建议以观望为主,2018年市场经济复苏、盈利驱动的逻辑会受到比较大的考验。金融监管以及去杠杆力度保持高压的影响不确定。中央经济工作会议对于市场影响的压力可能大于动力。最近4年历史经验也表明,会议结束后的一周,市场突破上涨走势罕见。
中银国际:明年或是资本市场困难的一年
中银国际比较悲观的认为,经济下行叠加金融去杠杆,明年或是资本市场困难的一年。
短期来看,警惕会议可能带来的负面冲击。最近两年,中央经济工作会议对第二年的资本市场走向影响较大。2015年,会议强调化解过剩产能、去除房地产库存、金融监管,第二年地产市场开始走俏、通缩结束、金融去杠杆开启,周期股行情贯穿全年;2016年,会议强调深化“三去一降一补”、振兴实体、房地产健康发展,第二年传统上游行业盈利大幅改善、企业集中度上升、租赁共同产权等机制开始推出,“漂亮50”行情贯穿全年,周期股阶段性爆发。
“历史经验表明,需警惕会后可能的负向冲击。按照2012-2016年的历史经验,会议结束后的一周,市场走势均未向上提振,而两周至一个月内,则多次出现偏离原有趋势向下调整的情况。今年会议需警惕防风险和淡化经济增速的力度超出市场预期,由此带来负面冲击。”(综编)
