云开体育平台官网入口云开体育app官网入口,球探网足球比分: 银行理财走出“破净潮” 规模有望“收复失地”
今年上半年，银行理财市场逐渐走出“破净潮”阴影，净值修复，规模企稳回升。理财公司也在反思与复盘中正视市场变化，重新构建资产组合、思考业务模式。
步入下半年，分析人士认为，伴随理财冲量节奏发力，下半年理财市场整体规模有望重回29万亿元水平。不过，面对竞争愈发激烈的市�。谠诶聿乒久媲暗目继馐恰绾未泳恢祷芾�、资产管理策略、投资者分层等方面发力，稳住规模，应对可能出现的新的市场考验。
净值回暖 理财规模企稳略回升
上半年，银行理财市场逐步回暖，产品净值持续回涨，存续规模回升。
据民生证券研究团队统计，截至5月31日，理财产品净值区间收益率平均为0.19%；理财产品总体破净率从18%降至3%，甚至低于2022年11月理财赎回潮之前5%左右的水平。
净值之所以回暖，主要是因为上半年债市走牛，从而带动理财产品净值明显回升。“较好的收益表现和存款利率调降等利好，吸引了居民资金回流，理财规模有触底反弹的动力。”南银理财人士认为。
在净值修复的助推下，上半年理财规模企稳略回升。普益标准统计数据显示，一季度末全市场银行理财的存续规模为24.26万亿元，存续产品总量为3.65万款；4月存续规模结束了连续5个月的下跌走势，回升至25.51万亿元；5月延续回暖步伐，截至5月29日，存续规模增长至25.77万亿元，存续产品总量增加至3.78万款。
不过，6月封闭式理财产品迎来了一次到期小高峰，加上季末银行存款考核影响，行业担心理财市场再现“赎回潮”。根据国海固收统计，6月到期封闭式理财产品2564只，略低于3月时期的2598只。
在产品集中到期的压力下，“赎回潮”是否会再次出现？国海固收在研报中分析称，当下理财市场并不具备去年11月时理财“赎回潮”发生的前提条件，季末到期压力相对可控，主要原因有二：一是理财产品净值已经得到了明显修复，从理财负债端来看，集中到期或许较难引发大规模系统性赎回；二是产品持仓切换防守，对利率变动敏感性下降。
转变业务思路 “不赚钱不收管理费”
经历去年两轮“破净潮”冲击后，理财公司正在重新构建资产组合和思考业务模式，并采用“降费让利”方式稳定规模，留住投资者。
在产品端，理财公司显然更注重净值稳定。今年以来，各大理财公司纷纷推出摊余成本法和混合估值法理财产品，就是希望解决净值大幅波动的问题。这是因为，理论上理财产品采用摊余成本法估值，净值曲线相对平滑，可以提升产品整体的抗波动能力。
在资产管理策略方面，多位银行业分析师预计，下半年银行理财将在稳规模中顺势调结构，“固收+”产品将有显著增量机会。这类产品通过高股息等红利资产、定增等另类资产或策略，有望获得增量资金。分析人士还认为，在此过程中，理财产品高度依赖债市的配置现状可以得到改善，促进理财子公司由固收型向全能型资产管理机构转型。
为进一步吸引投资者，年中时间，理财公司加大“降费”力度，部分理财产品甚至打出“不赚钱不收管理费”的旗号。据上海证券报记者不完全统计，招银理财、信银理财、中银理财、交银理财、宁银理财等多家理财公司调降旗下理财产品费率，幅度多在10个基点至50个基点，优惠后费率最低可为0。
“在净值化转型的大趋势下，公募基金、银行理财和转型后的券商资管的费率模式可能相互借鉴，最终让利于投资者。”华宝证券分析师张青说。
下半年理财规模有望“收复失地”
随着净值回升、投资者情绪的修复和存款利率的压降，分析人士预计，超额储蓄将逐步回流至银行理财，下半年理财规模有望重回29万亿元的水平。
中信证券首席经济学家明明认为，伴随机构理财冲量节奏发力和债市走强机会，年中将是关键拐点，2023年下半年银行理财市场或将迎来修复，整体规模有望恢复至2022年年中水平。
“在2022年两次‘破净潮’的影响下，居民理财向存款方向转移，风险偏好降低。”普益标准研究员屈颖向记者分析称，自2023年4月以来，随着理财产品净值的逐步回升，叠加存款利率的下降，存款理财化现象显现，居民风险偏好开始逐步修复。
不过，投资者风险偏好与资产表现密切相关。“虽然投资者风险偏好逐步修复，但一旦再次遭遇大面积破净，‘赎回潮’或仍将上演。因此，针对风险偏好较低的投资者，银行理财公司在投资端配置需以稳为主，可配置流动性较强、风险相对较低的资产。”屈颖说。
招联首席研究员董希淼提醒，理财公司要进一步做好投资者分层服务。在加强风险评测的基础上，理财公司向不同投资者提供不同风险等级、期限的理财产品。如果投资者对理财产品净值回撤比较敏感，理财产品应更加突出稳健性，平滑净值波动。对高净值客户，则应提供更丰富的产品，包括权益类产品。
星图金融研究院研究员黄大智建议，投资者应根据市场环境调整理财目标，选择与风险偏好一致的资产组合。总体来看，可根据标准普尔配置体系建立资产配置框架，即以“10% 现金等流动性资产、20%保险保障、30%权益增值、40%保本固收”的比例进行资产配置组合。
