至今，前期导致市场调整的几个重要因素，包括经济下行压力、监管趋严、流动性紧张、机构季末调仓兑现收益等，还有待被进一步消化。反弹需等待较为明显的边际改善信号或者新热点出现，新热点应与政策暖风密切相关。
参考过去相似时间段：2015年1-2月，PMI等宏观经济数据持续探底，监管层对两融、伞形信托违规的监管加强，新股发行、再融资提速等因素引起市场调整，在央行发行降准政策、国务院推出企业减税降费措施后市场反弹，领涨主题包括京津冀一体化、新能源汽车等新兴行业。2016年12月-2017年1月，宏观经济复苏的持续性仍不确定，货币政策定调“稳健中性”，监管强调抑制资产泡沫、防范金融风险，保险投资监管从严，后出发行情回调的因素是下游需求高速增长，以及迅速被点燃的过期改革预期。类比来看，继续关注经济转型期生产技术有望突破的高端制造，以及成本、汇率压力缓解的传统制造。
