研究报告内容摘：
今日视点:
宏观：国地税合并统一地方财力，为央地财政关系改革奠定基�。硭逞氲夭普叵�，完善地方税制，改善地方财力与支出责任的不匹配，是解决土地财政与地方债务问题的关键。
宏观：周五一天三份资管细则落地，明确了公募产品可适当投资非标债权，允许金融机构发行老产品投资新资产，对资产回表也做出了妥善安排，允许金融机构自主整改。这些细则并未改变去杠杆大方向，只是边际的调整和明确对于融资趋紧的信用市场也是久旱逢甘霖，有助于减少短期风险共振，提振市场风险偏好。
医药：近期看好OTC 板块，重点推荐仁和药业，关注亚宝药业、羚锐制药等。同时，我们认为医药商业板块调整的时间周期够长，估值便宜，下半年基本面趋势好转，前期的两票制和招标影响弱化，建议关注九州通、柳药股份等。
