研究报告内容摘要：
今日重点推荐
宇通客车*600066*至暗时刻，光明在心*强烈推荐
核心观点：受过渡期透支消费影响，公司 7 月销量继续下滑，预计 9 月恢复正常增长，未来补贴继续退坡，2018 年底或现抢装潮，龙头企业市占率将稳步上升，补贴逐步到位将改善公司现金流，公司新品优势突出，未来海外放量可期。宇通凭借卓越的管理能力、深厚的技术积累、优异的产品和口碑，有望迎来市占率迚一步提升+海外出口高增长，预计 2018 年、2019 年、2020 年每股收益依次为 1.73 元、1.90 元、2.26 元，维持“强烈推荐”评级。
海康威视*002415*大浪淘沙斱显龙头本色，“AI+安防”引领智能化变革*推荐
核心观点：公司是全球领先的安防监控产品及内容服务提供商，产品及服务已实现视频监控系统所有主要设备的全覆盖，全球市场占有率排名第一。国内市�。境中妻墶靶幸迪阜�、区域下沉、业务到端”的营销策略，将更多资源推向省级业务中心，来提升省级业务中心对区域业务的支撑能力；海外市�。种Щ乖黾又� 37 家，迚一步完善海外销售网络，从 SMB 市场向项目市场深入。此外，相对于欧美市场运营服务 57%的占比而言，我国的运营服务比重依然较低，欧美安防运营服务市场觃模是安防产品市场的五倍以上，我国安防运营服务的巨大蓝海正待収掘，目前中国安防运营服务还只在起步阶段，未来将迎来安防运营服务黄金周期。我们预计海康威视 2018-20120 年营业收入分别为 539.58/683.59/842.74 亿元，归母净利润分别为 115.44/140.29/170.52 亿元，对应的 EPS 分别为 1.25/1.52/1.85 元，对应 PE 为 26/21/17 倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
