研究报告内容摘要：
行业与主题热点
建筑工程：从发改委批复项目信息再看资金来源。基建政策宽松已成趋势，资金到位逐步改善，基建增速回升是大概率事件，我们认为：1）基建增速如要大幅回升，地方政府加杠杆或难避免，小幅回升是大概率事件。然而，我们统计2016 年以来批复项目可以看到，大部分资金来自于地方政府，而地方政府出资超过50%的，项目贷款成为政府负债，因此基建增速的大幅提升的情况下，地方政府加杠杆或难避免。2）从领域上看，铁路、国家公路、水利或率先受益，从区域上看，中西部更为受益。中央支出占比较高的有望率先受益。基于以上逻辑，建议关注基建短板领域的充分受益者中国铁建、中国交建、苏交科、中国建筑、四川路桥。
重点个股及其他点评
石化机械（000852）：拐点已到，四维度看好公司。公司是中石化旗下唯一油气装备企业，伴随宏观、行业环境变动，公司边际改善明显，向上弹性强，叠加政策和业绩催化，我们认为，三季度是公司拐点，四季度向上空间大。宏观：避险情绪加重，公司整体风险较小。行业：天然气向上周期叠加油服回暖。未来三年中石油是页岩气建设主力。石油企业和油服企业盈利在17 年已经好转，预计18 年景气度会进一步向上游装备企业传导。公司：低估资产，拐点已到。催化：国改、油价、天然气接力。我们认为油价在四季度上涨概率较大，叠加天然气四季度供暖，公司将获得持续催化。
航天信息（600271）：由硬件到服务，由量变到质变。税控行业龙头地位稳固，千万用户+十亿数据保驾护航。公司紧抓建筑、房地产、金融和生活服务业四大行业营改增的政策机会，市场占有率继续保持领先。除了“金税工程”之外，航天信息还参与了“金卡”、“金盾”工程，资质水平高。公司实力强大，资质齐全。公司拥有千万级别的企业用户及亿级信用数据。普惠金融践行者，助贷业务稳增长。航天信息在互联网金融业务领域布局了三家公司，“财税数据-征信-信贷”形成了业务的闭环。布局电子发票百亿市�。锪蛟煨略龀ぜ�：聚焦大客户稳步推进电子发票业务，多个产品和方案顺利推广。
