研究报告内容摘要：
重点推荐
▍ 2018 年11 月经济增长数据点评—内外压力集中显现，政策对冲或为必选项
宏观｜11 月经济增长数据显示，受内外共同因素共振影响，工业增加值、消费走弱明显，工业增加值累计同比增长5.4%，环比回落0.5 个百分点，而社消增速降至8.1%，再创历史新低。整体投资保持较为稳定状态。向后看，预计实体经济在未来1-2 季度还将持续承压，政策适度对冲或成为必选项。
▍ A 股策略聚焦20181216—凝聚政策共识：从稳到松
策略｜展望年底密集的政策事件：预计国内政策保持定力，2019 年的重心在结构调整和对外开放，短期的看点基建和减税难超预期；预计明年开年中美基本面都将面临压力，若国内就业压力过大，逆周期政策将强化，放松非标和降息可期。
▍ 海外周策论20181216—海外投资者在思考什么？
策略｜在中美都面临增长动能下滑的背景下，我们判断未来中国政策的主基调是“稳中求变”，预计将依靠“积极的财政政策和稳健的货币政策”托底明年经济增长。预计货币政策将更多依赖价格型工具，而财政政策将主要包括减税和准财政等一系列措施。
