研究报告内容摘要：
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中国咖啡行业深度报告：工薪阶层需求推动杯量长期增长，现磨市场引入竞争活力
互联网新零售模式下咖啡消费被激发，行业需求日趋大众化。2018 年我国咖啡行业 CR5 达到 74.9%，海外品牌如星巴克、Costa 由于进入中国市场早，品牌影响力大，在我国现磨咖啡市场中仍占绝对主导。14 年后出现的连咖啡、瑞幸等互联网咖啡品牌，使用“中档品质+低档价格”的产品，适应生活节奏的外卖配送方式和互联网营销模式，将咖啡从还不够普及的文化象征还原为一种受欢迎的大众消费高品质饮品，达到了消费者教育普及推动作用。2018 年我国城镇制造业就业人员每周平均工作时长为 48 小时，较上世纪 40 年代的美国还要高 2 小时，咖啡在我国经济发展带来的劳动时长增加中成为功能性饮料的作用将愈加凸显。
我国咖啡市场进入高增长阶段，未来行业空间主要来源于消费需求量的释放。当前我国从咖啡生豆消费量、咖啡店数量和交易量的绝对数值来看，中国与美日差距明显。但中国咖啡生豆的消耗量 7 年 CAGR 达到21.74%，远超全球 2.53%的一般水平，中国人年平均咖啡消费杯数为6.2 杯，五年时间翻了一番。而考虑到真实消费人群（2018 年我国城镇就业人员为 4.34 亿人），我国实际每人年均咖啡饮用杯数为 19.9 杯，与美日也分别近似存在 20 倍和 14 倍的明显差距，提升空间显著。从交易量来看：综合考虑我国不同行业就业人员的工资水平及工作时长，我们计算认为全部城镇就业人员消费咖啡可达到 29 杯 /年 , 综 合Frost&Sullivan 预测数据（2023 年达到 31.67 杯/年），我们认为人均消费杯数在未来 5 年时间拥有 150%的成长空间。从客单价来看：星巴克大杯拿铁中国为 4.48 美元/杯，而美国仅为 4.45 美元/杯。如果按照2017 年人均可支配收入进行比较，中国内地咖啡价格是美国的近 9 倍。而对比其他地区，英美日瑞士及中国香港购买力基本一致，反映出了咖啡价格与收入水平的弱相关性。即中国未来咖啡价格的上升空间有限，主要空间来自于消费量的提升。那么对于互联网咖啡企业，客单价的提升多数将来源于补贴优惠的减少，而非消费力的提升。
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