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行业动态跟踪报告*石油石化*营收增长，净利下滑；板块分化，精选标的*强于大市
核心观点：目前A股化工PE处于2010年以来的底部区间，价值严重低估。考虑到2018年下半年的油价整体高位运行，2019年下半年油价大概率同比下跌，预计今年三季报和年报的业绩（整个行业）同比将呈下跌态势。所以我们建议关注化工子行业中结构性的投资机会，尤其关注基本面良好，业绩稳健、抗风险能力较强的上市公司。具体来看，包括天然气标的新奥股份、广汇能源、蓝焰控股；涤纶板块的恒力股份、新凤鸣、荣盛石化；烯烃及衍生物板块的卫星石化和万华化学。
行业动态跟踪报告*生物医药*4+7带量采购扩面，关注行业竞争格局变化*强于大市
核心观点：此次联盟采购的规则相对于4+7带量采购有所松动，前期受压制的低估值仿制药企业有望迎来估值修复的机会。对于仿制药存量业务�。略黾油ü恢滦云兰燮分值钠笠�，有望借助联盟采购快速上量销售，建议关注华海药业、京新药业、科伦药业。腾笼换鸟是医保改革的主要方向，带量采购节省下来的费用将会用到医疗服务和创新药上面。建议关注创新药产业链：药明康德、凯莱英、药石科技、恒瑞医药、贝达药业。
克明面业*002661*战略转型取得阶段成效，高端+低端双轮驱动成长*推荐
核心观点：公司是正处快速成长期的全国化挂面龙头，新管理层卓有远见，大魄力推动全方位战略调整，公司业绩因业务调整而略有波折，但新业务前景日趋光明。往未来看，原有高端挂面业务成长性依然突出，有望保持10%以上复合增速，且面粉自供增厚利润；低端挂面大水养大鱼，公司抓住行业整合机遇，正全方位切入低端市�。�2年时间逐步完成公司产品、渠道、产能调整，低端挂面于19年进入快速冲刺期，厚积薄发下有望一鸣惊人。公司高端业务仍具成长潜力，低端业务厚积薄发下有望成为新增长点，增长动力正日趋强化，叠加五谷道场止血成功及小麦价格持续下行利好，公司业绩有望在渡过前期投入期后重回增长快车道。我们维持公司19-21年EPS分别为0.62、0.80、0.98元的预测，对应当前PE分别为21.3X、16.5X、13.4X，维持“推荐”评级。
