研究报告内容摘要：
▍量化基金专题研究系列之五：2019Q3量化基金回顾和展望：格局与变局
量化｜公募量化规模占比提升、指数增强类贡献主要增量。绝对收益需求推动私募量化基金快速增长；各类私募量化策略年内实现正收益，但Q3普遍出现回撤。在内外部变量增加的格局下，基金筛选难度加大；建议在策略内部进行适当分散、组合投资，且借力专业FOF产品的必要性提升。策略方向上，重点关注CTA策略和指数增强策略的逆向配置机会。
▍有色金属行业锂行业专题报告：西澳锂矿开启停产减产，供给过剩局面改善
有色金属｜2019年以来由于锂价持续下跌，三季度开始西澳地区锂矿企业出现显著的停产减产行为，锂矿上游供应过剩局面改善，对矿价格形成底部支撑，锂价继续下跌空间较�。咏鄹竦撞课恢�。锂价止跌将改善锂行业公司盈利水平，推荐行业中关注具有产量扩张和成本下降逻辑的企业，建议关注赣锋锂业（A+H）。
▍房地产行业专题报告：中国房屋存量可能存在明显低估
房地产｜传统的，“以人查房”的算法可能低估了存量房的规模。我们认为，全国城镇存量住房规模约为373亿平方米。庞大的存量住房更新维护需求，成为竣工拐点之外，房地产后周期行业需求可能超预期的另一重要原因。
▍农林牧渔行业2019年三季报总结：生猪养殖业绩高增长，龙头产能恢复超预期
农业｜2019Q3生猪养殖板块业绩高增长，肉禽养殖行业景气度维持高位。生猪养殖龙头企业生物性资产环比大幅增加，已领先于行业恢复并增加产能，有望在明年迎来量价齐升。继续坚定推荐猪鸡养殖板块。预计行业能繁母猪于今年四季度企稳，可以适当布局后周期板块。
▍金风科技（002202，02208.HK）投资价值分析报告：风机龙头受益抢装，业绩有望深蹲起跳
电新｜风机行业受益国内风电抢装迎来量价齐升，盈利有望大幅修复。维持公司2019-2021年EPS预测为0.65/1.01/1.21元（现价对应A股PE 19/12/10倍，对应H股PE 13/8/7倍），给予公司A股目标价16.16元（对应2020年16倍PE），维持“买入”评级；给予H股目标价12.35港元（对应2020年11倍PE），首次覆盖给予“买入”评级。
