出口增速小幅回落。12月出口同比下降6.5%，增速低于预期的-4%。12月出口同比增速比11月的0.1%回落，主要受去年同期高基数拖累。季调后环比增长1.9%，比11月（3.7%）回落，但增长动能仍然较快。
分地区看：12月份对多数地区出口增速回落，对美国出口增速下滑2.1个百分点至5.1%，对欧盟和日本同比增速分别下滑9.6和8.4个百分点至-4.7%和-5.5%。对韩国出口增速回升11.8个百分点至8.3%，对东盟出口增速小幅回升1.5个百分点至-2.2%。
分产品看：玩具出口同比增长66%，增速比11月进一步加快。但劳动密集型产品（箱包、纺织、服装、鞋类、家具、塑料制品、玩具等）总体出口同比下降6.7%；机电产品和高新技术产品出口同比分别下降6%和7.9%，跌幅都比11月扩大。
进口保持较快增长。12月进口同比增长3.7%，略高于预期的3%。12月进口同比增速比11月的6.7%回落，也受到去年同期高基数的拖累。季调后环比增长2.1%，增速虽然比11月（7.8%）大幅放缓，但仍然保持较快增长。（图表1）
分地区看：中国从美国、欧盟和日本进口同比增速分别下滑13.5、10和5.4个百分点，12月同比分别增长-3.3%、1.6%和10.5%。受煤炭和铁矿石进口带动，从澳大利亚进口同比增速加快9.3个百分点至22.8%。
分产品看：煤及褐煤进口同比增长149%，增速进一步加快，进口价格环比大幅上涨29%，进口量环比微降0.5%。原油进口量创新高，环比增长12.5%，进口价格环比小幅回落2.5%。铁矿石进口价格环比上涨13.4%，进口量环比下降3.3%。大豆进口量环比增长14.8%（季节性上涨），价格小幅上涨1.1%。
2016年出口跌幅扩大，进口价格增速回升。2016年全年出口下降7.7%，跌幅比2015年的2.9%扩大；进口下降5.5%，跌幅比2015年14.3%大幅收窄。2016年出口增速下滑同时受出口价格和出口量下滑拖累。而进口增速回升主要受益于进口价格增速回升，进口量同比增速和2015年基本持平。
贸易顺差回落。12月贸易顺差408亿美元，低于预期的476亿美元，比11月446亿美元下降。4季度贸易顺差同比下降23.6%，跌幅比3季度的13.4%进一步扩大。2016年全年贸易顺差5100亿美元，比2015年减少839亿美元，下降14.1%。预计全年净出口对GDP贡献为负，2016年中国经济企稳主要由内需带动。
往前看，贸易增速可能进一步加快。12月中国外贸出口先导指数继续回升至37.4；尽管制造业PMI出口订单指数下降0.2至50.1，仍然高于50的荣枯分界线（图表6）。过去几个季度，中国和全球贸易企稳回升，美欧经济仍处于复苏过程中，12月美国和欧元区制造业PMI进一步上升至54.7%和54.9%。往前看，预计2017年外需有所好转，但贸易保护主义升温仍将给全球贸易带来不确定性。（中金公司）
