香港证监会原主席沈联涛、香港大学金融与公共政策教授及国际金融论坛研究院执行院长肖耿日前发表研究文章称，在当今多极化全球体系下，世界各国应考虑实施一项更积极的共同战略，以避免全球经济陷入债务通缩。
在题为《振兴全球经济的B计划》文章中，沈联涛与肖耿称，近期举行的一些有国际影响力的会议表明，全球各方已逐渐意识到由债务问题导致的通货紧缩压力和金融不稳定性增强，使全球经济面临风险。为应对风险，各国应该加强合作，采取一致措施。
文章称，目前发达经济体普遍面临快速的人口老龄化、庞大的公共债务负担、捉襟见肘的货币政策及难以驾驭的党派政治等问题，因此全球经济摆脱目前通缩道路的能力将在很大程度上取决于新兴经济体。新兴经济体人口结构更合理、正在经历快速城市化，并拥有极大的生产力增长空间。
两位专家认为，发达经济体之所以能在2007到2009年间摆脱流动性危机，在很大程度上靠的是美联储愿意与多个发达国家的中央银行进行流动性货币互换。只有建立一个全球流动性货币互换保险体系，即以多边货币互换安排为基础提供紧急流动性援助，各国才能实施急需的全球一致性通货再膨胀政策，而免于对资本外逃和汇率贬值的过度恐惧与担忧。
同时，世界各国需要集体行动来使目前各主要经济体的非常规货币政策变得更有效。到目前为止，主要经济体非常规货币政策都未能重振全球经济的主要原因是，商业银行和其他贷款人都将从央行获得的流动性留在了金融体系内，而没有投资于中小型企业贷款、长期基础设施和其它实体经济项目中。
文章称，世界各国急需通过全球集体行动消除产能过剩，降低杠杆率，并平衡税收政策，同时降低地缘政治的不确定性。这些有助于摆脱通缩和刺激经济增长的集体行动将降低金融机构的风险厌恶情绪，从而提高各国非常规货币政策的传导机制效率。
当然，两位专家也承认，集体行动并不容易，达成全球共识一直以来都是极为困难的事情。但在当前面临前所未有的全球经济稳定威胁之时，各主要经济体必须加强合作意愿，采取可行措施。
