节日期间，阿根廷干旱，美豆跳空上行。股市反弹、地缘政治因素提振，原油恢复上涨。受周边市场影响，节后大连棕榈油有望延续上涨。
阿根廷干旱天气提振
节日期间，阿根廷干旱天气担忧再现，美豆突破上行，期价攀升至七个月高位。春节前阿根廷天气干旱担忧刺激美豆突破前高涨至1000美分上方。进入到2月以后，南美天气炒作进入高峰期，美盘豆类品种受天气影响期价振荡偏强，市场继续构筑天气升水。
气象机构跟踪数据显示，阿根廷自去年11月以来的干旱天气已经影响到大豆单产。分析机构因担心干旱天气影响加剧，持续下调阿根廷大豆产量预期。近期阿根廷大豆产区出现少量降雨，但降雨量偏少。因此，交易商普遍预期上周末降雨天气对此前干旱损及的大豆单产影响有限。天气预报员表示，本周阿根廷还将有温和降雨，但降雨总量较少无法阻止阿根廷大豆产量下滑，干旱天气对美豆形成的利多影响持续。
地缘政治因素影响 原油恢复上涨
节日期间，全球股市反弹，东局势紧张。受地缘政治及周边市场影响，油价升至两周高位，原油期价恢复上涨。技术图表显示，欧洲股市连续四日上涨，道指连续六日上涨。2月初股价快速下跌，节日期间全球股市联动反弹，原油及周边商品跟随上涨。
石油输出国组织减产计划给油市带来价格支撑。沙特能源大臣法利赫支持减产的利多言论压过美国增产及原油库存增加的利空影响。OPEC秘书长周初表示，该组织1月减产协议的执行率为133%，去年为107%。OPEC和俄罗斯表示继续支持今年年底到期的减产协议。如果减产协议到期，国际原油市场的产量将逐步增加。原油不仅具备商品属性还是地缘政治对商品市场影响的缩影，节日期间地缘政治因素再次推升原油期价走高。以色列总理近日表示以色列可以对伊朗采取行动，此前叙利亚边境发生的事件让两国发生直接对抗的可能性增加。
需求转好 利多影响持续
春节前一周，马来西亚棕榈局公布2018年1月马来西亚棕榈油供需报告。报告显示,1月马来西亚棕榈油产量160万吨，较12月下降13.5%，此前市场预期1月棕榈油产量为156万吨。1月棕榈油出口150万吨，出口增加6%，1月棕榈油出口增加超市场预期，此前市场预期1月棕榈油出口下滑8%至131万吨。1月棕榈油库存下滑6.8%至250万吨，此前市场预期棕榈油库存增加0.6%至275万吨。综合来看，1月马来西亚棕榈油出口好于预期，棕榈油产量下降，出口增加，库存下滑至250万吨。马来西亚棕榈油库存自两年高位回落对马盘棕榈油期价形成基本面利好提振。
船运调查机构ITS周二公布数据显示，马来西亚2月1—20日棕榈油出口较上月同期增长8.8%。市场预期2月受假期因素影响工作日缩短进而导致马来西亚棕榈油产量下降，市场期待2月末公布的马来西亚产量数据。国内市场方面，大连棕榈油期价受到其他食用油走势影响，豆油与棕榈油存在消费替代关系，两者价差存在套利交易机会。节日期间，美豆突破上行，美豆粕领涨，油粕套利交易使得美豆油表现偏弱。周四，受美豆及原油利好提振，大连豆油与棕榈油早盘联动上涨，豆油表现强于棕榈油。当日，豆油与棕榈油1901合约价差扩大至750元/吨的日内高位，1月合约豆、棕价差呈现企稳反弹要求。 （作者单位：光大期货）
