研究报告内容摘要：
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行业专题报告*电力设备*消费锂电三十年，赶日追韩启示录*强于大市
核心观点：我们以时间为轴，以国别和企业为抓手，去描绘锂电池产业版图的变迁、企业代际的兴衰，希冀找出竞争制胜的关键，益于对动力锂电未来发展的思考。在技术方面，中国整体落后于日韩企业，技术优势帮助日韩企业占据了消费电子产品高端市�。泄蠖嗍笠翟蛞蛭ゴ恳览档统杀韭废叨拥投耸谐�。投资建议：从消费到动力，我们推荐关注 3 条主线：1）海外制高。无论技术还是渠道，海外锂电企业仍将是动力锂电的第一梯队，已进入其供应链的国内供应商将最为受益，推荐关注新宙邦、星源材质；2）技术出奇。动力锂电的技术迭代还远未完成，能量密度从 200 到 500wh/kg 以上的进阶，将是产业技术升级的主线，推荐关注杉杉股份、当升科技、璞泰来、新纶科技；3）渠道持重。鉴于动力电池对整车牵一发而动全身的影响，并有渠道资源的头部电池企业将深度受益，推荐关注宁德时代、比亚迪。
行业动态跟踪报告*汽车和汽车零部件*第一份经销商中报启示录*中性
核心观点：投资要点二季度清库存致豪车毛利率小幅下降。2018 年 8 月 10 日，中升控股发布中期业绩公告，2018 年上半年，公司新车销量 18.2 万辆，同比增长 23.8%；实现收入 493.05 亿元，同比增长 28.7%；实现归母净利润 18.38 亿元，同比增长 35.5%。新车业务毛利率小幅下滑 1 个百分点至 3.7%，主要是豪华品牌受关税调整影响，市场观望情绪浓厚所致，下半年豪华品牌毛利率有望企稳。启示：奔驰强势依旧，日系领先乘用车市场。尽管新品周期接近尾声，奔驰表现依旧强势，上半年末市占率超过宝马奥迪，宝马奥迪新品周期效应或将低于预期。上半年以丰田为首的日系品牌市占率稳步提升， 轩逸与卡罗拉或将威胁大众单车销量冠军地位。
