研究报告内容摘要：
重点个股及其他点评
精锻科技（300258）：18H1 业绩增长持续，新业务拓展顺利。2018H1 营业收入为6.44 亿元，同比增长23.01%；归母净利润为1.59 亿元，同比增长26.97%。受财务费用率明显下降的拉动，整体净利率处于历史高位。公司齿轮类、结合类主营产品增长稳�。琕VT、电机轴等新产品占比大幅提升。公司客户结构进一步优化，外资及合资客户配套产品销售额占本部总销售额的97.05%，相比同期上幅4 个pct。我们认为公司主业传统零部件客户拓展稳�。导ㄔ龀び型中�，VVT 及新开拓电机轴等业务有望贡献全新增长点。
洛阳钼业（603993）：优质资源组合，无惧周期波动。公司2018 年上半年取得营业收入140.60 亿元，同比增长20.63%；取得归母净利31.23 亿元，同比增长273.89%。受益于全球经济复苏带来的铜、钴、钨、钼等价格的上涨，公司盈利能力大幅增长。横跨基本金属、小金属和贵金属的矿业布局，使得公司可以有效抵御资源类公司周期性波动风险。铜钴业务成长性好，前景广阔。在新能源汽车产销量持续高速增长的背景下，我们认为未来公司铜钴业务的盈利能力依然可观。
禾丰牧业（603609）：饲料销量稳步增长，禽链景气带动盈利显著提升。公司上半年实现营业收入68.5 亿元，同比上升14.16%，归母净利润1.64 亿元，同比上升52.04%。受益于产品结构优化以及期间费用率下降，饲料产品吨净利进一步上升，我们预计上半年整体贡献利润约9000 万元。公司肉禽板块业绩显著回升。展望全年，我们认为3 季度将迎来禽链各环节价格高点，4 季度有所回落；预计2018 年肉禽板块将贡献利润约2 亿元。向后看，我们判断下半年生猪价格在12.5-13 元/公斤的区间波动，公司生猪养殖业务有望重拾盈利。
合兴包装（002228）：内生外延共驱成长，盈利具备向上空间。公司2018 年上半年实现营业总收入48.2 亿元，同比增长89.5%；归属于上市公司股东的利润4.1 亿元，同比增长476.4%。传统业务量价齐升。PSCP 快速放量：PSCP项目未来将能够和IPS 项目互相协作，全面增强公司的包装服务和供应能力。原材料波动影响毛利率，盈利仍具向上空间：我们认为箱板瓦楞纸行业供需全年维持弱平衡，外废进口政策收紧会对纸价形成强力支撑，合兴凭借龙头议价优势，将部分成本向下传导，未来盈利具备向上弹性。
中国建筑（601668）：净利润增速略低于预期，下半年有望改善。18H1 公司实现营收为5889 亿元，同比增长12.1%，归母净利润为191.4 亿元，同比增长6.1%。18H1 毛利率为10.5%，同比提升0.09 个pp，期间费用率较17H1 略高0.13 个pp。公司由于PPP 项目的落地，长期应收款、长期股权投资、长期借款均增加较多。18H1 新签订单为12140 亿元，同比增长1.5%。2018 年新签合同目标额超2.6 万亿元，同增超16%。公司作为行业龙头，受益建筑和地产行业集中度提升大趋势，业绩稳定性较好。
