研究报告内容摘要：
重点推荐
2018 年海外中资股中报业绩回顾-下调港股盈利预测
策略｜今年上半年港股上市公司业绩增速放缓，整体2018H1 净利润同比增速为9.4%（以港股通为全样本），我们认为下半年金融板块增速稳定，但非金融板块增速潜在进一步放缓风险，因此对港股下半年业绩增速持谨慎乐观态度，并下调全年港股盈利增速预期至10%（原预期15%）。
房地产行业重大事项点评—社保改革利好物管龙头成长，个税改革助推地产蓝筹反弹
房地产｜物业管理行业是劳动密集型产业，市场顾虑社保征收机构改革，可能会继续推高单位人工的成本，从而给企业带来进一步的成本压力。我们则认为，社保征收机构改革对于规范运作的物业管理龙头，正面影响要明显大于负面影响。
科沃斯（603486）跟踪报告：扫地机器人业务快速增长，国内守垒，海外攻城
机械｜公司在产品、竞争、出口、扩展等方面有多个积极变化。我们看好公司扫地机器人业务的发展前景和公司在整个服务机器人领域的布局。2018-2020 年净利润预测为5.3/7.2/9.7 亿元。维持目标价59.76 元，维持“买入”评级。
前瞻研究系列报告41——海外云公司启示：SaaS 公司如何估值？
前瞻｜全球市场对云公司关注度持续提升。海外SaaS 公司估值以PS 为基�。乐邓接朐剖杖胝急�、营收增速密切相关。伴随未来不同企业云化进度、营收增速差异，国内云公司的估值水平会出现分化。国内市场建议优选SaaS 占比快速提升、收入持续高增长的云公司，同时观察净利润和现金流改善的进度。
